文档介绍：中小企业板上市公司股权结构与公司绩效的相关性研究
资本市场中,品公此栽上市.?~司股私给伪岛实司锁线份制桨'性研究冯楚楚郭志勇摘要:本文以2010年中小企业板上市公司为研究样本,检验了股权集中度、股权制衡度与公司绩效的相关d性O研究发现:中小企业板上市公司股权集中度与公司绩效呈正U型关系,与股权制衡度不相关。最后基于实证结果提出了优化中小企业板上市公司股权结构和提升公司绩效的相关建议。关键词:股权集中度;股权制衡度;公司绩效;中小企业板一、国内外相关文献5>及述评正U型关系。一直以来国内外许多学者对股权集中度、。H缸。ldDemsetz和BelenVillaIonga(2001 ) 度与公司绩效的相关性进行了非常广泛的研究,但研究发现公司股权结构与公司绩效没有显著关系。朱武样和结论不具有一致性。在股权集中度与公司绩效的研究方宋勇(2001)研究发现股权集中度与公司绩效无关,阮梓面其观点可分为以下四种:正相关性、负相关性、曲线关坪和汪睿(2∞8)以2∞6年深市中小企业板102家上市公系和不相关。司为样本,研究也发现股权结构与公司绩效没有明显的1正相关。BarzegarBahram、(2008) 相关关系。对2001-2003年德黑兰排名前50的上市公司进行研究,从股权制衡度方面进行研究的相关文献主要有:孙发现股权结构与公司绩效呈正相关。樊丽红(2∞8)、杨永祥和黄祖辉(1999)研究发现有一定集中度、有相对控趣群(2010)、顾湘和朱丹(2011)等的研究结论也均表明股股东并且有其他大股东存在的制衡型股权结构,总体股权集中度与公司绩效成正相关关系。上最有利于公司治理机制的发挥。朱红军和汪辉(2004)2负相关oLee ship-ping、ChuangTsung-Hsien (2008 ) 以案例研究的方式考察民营上市公司股权制衡的效果,对569家台湾上市公司10年的截面数据进行研究后认为认为股权被制衡模式并不比大家广泛垢病的;→股独股权结构与公司绩效呈负相关关系。胡国柳和蒋国圳、|大;更有效率。陈德萍和陈永圣(2011)研究认为构建大(2004)、何文修和劳方琴(2010)等的研究也均显示上市股东多元化、股权相互制衡的治理机制有助于改善公司公司股权集中度与公司绩效呈负相关关系;绩效。包晓宇(2011)。臼重恩等(2005)研究发现我国公司的结构与上海主板市场上市公司股权结构进行对比分析,经营业绩和第一大股东的持股量之间存在一种非线性得出在;一股独大;的股权结构模型下,核心问题是控股的U型关系,李维安和李汉军(2006)进一步发现股权集股东和中小股东之间的利益冲突,提出企业应该逐步提中度与公司价值之间存在倒U型的关系,而陈德、萍和陈高法人股比例,形成以法人股为主的多元化股权结构模永圣(2011)研究表明股权集中度与公司绩效成明显的式。-
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