文档介绍：山西财经大学
硕士学位论文
我国货币政策有效性的微观基础研究--从居民消费、储蓄行为
分析
姓名:刘俊
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:李锁云
2009-05-25
摘要
货币政策有效性,是指货币政策能否系统地影响产出。对货币政策有效性
的研究是否深入,关系到中央银行能否准确把握经济运行中制约货币政策有效
性的诸多因素及其作用机制,并采取有效的调控措施,关系到宏观调控目标能
否实现的问题。因此,货币政策有效性一直是理论界和实务界共同关心的一个
重要问题。传统货币政策理论着重从宏观总量角度来考察货币政策是否有效,
往往忽略从微观角度进行考察的重要性。但在现实中,货币政策的最终效果,
主要体现在微观经济主体的行动中,是由各经济主体的行为综合决定的。因此,
从微观角度去研究货币政策效应是研究角度的创新转变,具有很强的现实意义。
一国经济活动的重要微观主体之一是该国居民,居民对货币政策的反映主
要体现在消费行为和储蓄行为上。居民的消费形成最终需求,居民的储蓄形成
重要的投资资金来源,居民储蓄与消费决策影响储蓄和投资的均衡;从而影响
经济资源的优化配置,体现为货币政策是否有效的结果上。这也是本文选择从
居民储蓄和消费角度进行分析的主要原因。
本文的研究思路是按照先理论分析后实证研究,先研究居民的消费和储蓄
行为对货币政策效应的影响,再实证检验货币政策效应,最后对检验结果进行
原因分析并提出相应的建议。按照这一思路,全文分为四个部分。第一部分是
货币政策有效性理论分析。该部分主要从货币政策有效性的如何定义,怎样度
量,货币政策效应传导机制三个方面进行讲述。第二部分是微观基础对货币政
策有效性影响的机理分析。首先分析微观基础是货币政策传导机制中的重要枢
III
纽,其次分析居民与中央银行的博弈对货币政策有效性的影响,然后通过分析
我国居民消费储蓄结构的变化,从居民的消费行为的变化和储蓄行为的变化、
及储蓄—投资转化机制的变化三个角度进行分析。第三部分是对研究结果进行
实证检验。在前两部分所建立的理论基础上进行实证检验,考证货币政策与微
观主体的相关性,并度量各个相关要素对货币政策冲击的响应程度。第四部分
是本文的结论和政策建议。通过分析实证结果和理论结论,对如何提高我国货
币政策有效性给出相应的政策建议。

【关键词】货币政策有效性消费储蓄回归分析占优均衡
IV
Abstract
The Definition of the effectiveness of ary policy is that ary policy can affect the
system output. So how deeply and system the study of the effectiveness of ary policy is, and
whether central bank can control economy properly would directly affect whether the goals of
macro-economy can be reached. As a result, the effectiveness of ary policy is always been a
theoretical and mon concern problem in macro- economic research filed. Traditional
ary policy theories focus on the angle of macro-economic gross to discuss the effectiveness of
ary policy,often neglected the angle of micro-level .But in reality, the ultimate effect of
ary policy is determined by many micro-foundations’ integrative action . So to study
ary policy effect must study micro-foundations’ integrative action. To research on
micro-foundations of macro-economic issues is an innovative research method, which has a strong
pract