文档介绍：财务管理(张思强) 第7章营运资金管理
第7章营运资金管理
73>.1 营运资金概述
营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
广义营运资金:全部流动资产占用的资金
狭义的营运资金:流动资产-流动负债后的余额,又称净营运资金。
(1)周转期限短。
(2)物质形态和价值形态在经营中不断变化。
(3)数量波动较大。
(4)项目多。
(5)变现能力强。
(6)投资次数频繁。
企业资产总额中流动资产与固定资产之间的比例关系称为企业资产组合。
现金管理
现金的概念和特点
(1)概念:现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金,包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等。
(2)特点:流动性强;
非盈利性资产。
(1)交易动机。指需要有现金支付日常开支。
(2)预防动机。指需要有现金防止意外。
(3)投机动机。目的在于应付不寻常的购买机会。
(1)管理成本
企业因保留现金余额而发生的管理费用
(2)机会成本
因持有现金而丧失的再投资收益
(3)转换成本
指企业现金与有价证券转换过程中所发生的成本
(4)短缺成本
现金持有量不足而又无法及时得到补充而给企业造成的损失
含义:
能使总成本最低的现金持有量
方法:
(1)概念:是根据现金有关成本,分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
(2)公式:最佳现金持有量=min(持有现金而产生的机会成本+短缺成本)
(3)评价:优点是适用范围广泛,尤其适用于现金收支波动较大的企业;缺点是企业持有现金的短缺成本较难预测。
(1)概念:根据上年现金实际占用额以及本年有关因素的变动情况,并对不合理的现金占用进行调整,来确定最佳现金持有量的方法。
(2)公式:最佳现金余额=(上年现金平均占用额-不合理占用额)×(1±预计销售收入变动百分比)
(3)评价:该方法在实际工作中具有较强的实用性,同时也比较简便易行。
存货周转期
应收账款周转期
(1) (2)
应付帐款周转期
现金周转期
收到采购的材料
(1)含义:根据现金周转期来确定最佳现金持有量的方法。(2)公式:现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期
支付材料资金出售产成品收回现金
(3) (4)
现金周转率=360÷现金周转期
最佳现金持有量=年现金需求总量÷现金周转率
或最佳现金余额=(年现金需求总量÷360)×现金周转期
(3)评价:优点是方法简单明了;缺点是要求企业的生产经营活动应当始终保持稳定,企业的生产和销售都比较平稳,并且要保持长期稳定的信用政策。否则,计算出的最佳现金余额是不准确的。
(1)概念:
将存货经济定货批量模型用于确定目标现金持有量。
(2)公式:
现金管理相关总成本=持有机会成本+固定性转换成本,即TC=(Q/2)×C+(A/Q)×B
A:一个周期内现金总需求量;
B:每次转换有价证券的固定成本;
Q:最佳现金持有量(每次证券变现的数量);
C:有价证券利息率(机会成本)(注意:C与A的期间必须一致);
TC:现金管理相关总成本。
当持有现金的机会成本与证券变现的交易成本相等时,现金管理的相关总成本最低,此时的现金持有量为最佳现金持有量,
即:
将上式代入总成本计算公式得
最佳现金管理总成本
最佳转换次数=T/Q
最佳转换间隔期=360÷最佳转换次数
(3)评价:优点是计算结果比较精确;缺点是使用条件的局限性,使该方法的使用受到一定的限制。
例题:
假设某公司预计每月现金需要量为400000元,现金与有价证券的每次转换固定成本为200元,有价证券的月收益率为10%,求最佳现金持有量。
【解】
Q=(2×400000×200÷10%)1/2=40000(元)
最佳平均现金持有量
= 40000÷2=20000(元)
目的:是降低现金的运营成本,提高现金的周转速度。
内容:
企业账款的收回包括客户开出票据、企业收到票据、银行收到票据、企业收到现金等环节。企