文档介绍：跨国企业并购分析---论联想并购IBM
跨国企业并购分析
---论联想并购IBM
摘要:随着全球化的发展,中国企业开始以跨国并购的方式参与国际竞争。本文将跨国企业并购的动因以及风险进行了分析。并结合中国企业跨国并购现状和联想并购IBM的PC事业部这一具体案例,对此进行了论证。
关键词:跨国并购动因风险联想 IBM
跨国公司对外直接投资的方式主要有两种:一种是新建或称为绿地投资;另一种是跨国并购。所谓跨国并购是指一国(母国)企业基于某种目的,通过取得另一国(东道国)企业的全部或部分资产(或股份),对另一国(东道国)企业的经营管理实施一定的或完全控制行为。跨国并购是国内企业并购的延伸,是企业间跨越国界的并购活动。
一1>.跨国并购的动因分析
(1)并购能使企业迅速获得新市场和增强市场力量首先,企业通过并购可以在不增加生产能力的情况下迅速获得新的市场,同时可以立即利用现成的当地供应商与顾客网络,并获得相应的技能。其次,通过横向并购活动,跨国公司可以提高市场占有率,通过减少竞争对手来增加对国际市场的控制力;跨国公司的纵向并购可以通过对大量关键原材料和销售渠道的控制,有力地控制竞争对手的活动,提高企业所在领域的进入壁垒和企业的差异化优势。(2)通过并购产生协同效应,提高效率协同效应分为静态和动态。前者包括:管理资源的整合,相对减少工作人员和管理费用;利用彼此的营销和分销网络等;采购协同,即加强讨价还价的实力;产生规模经济使成本下降;避免重复进行生产、研发等。动态协同包括互补性资源和技能的配合,以提高跨国公司的创新能力,从而产生长期的积极影响。(3)较短时间内发挥规模效应主要体现在两个方面:一是企业的生产规模经济效应。跨国公司可以通过并购对企业的资产进行补充和调整,达到最佳经济规模,降低企业的生产成本;同时也能使企业达到专业化生产。还能解决专业化生产的一系列问题,有机地配合各生产过程,以产生规模经济效益。二是企业的经营规模效应。通过并购跨国公司可以针对不同的市场进行专门的生产和服务,满足不同消费者的需求;可以集中经费用于研究、设计、开发和生产工艺改进等,迅速推出新产品,采用新技术。此外,规模的扩大也使得跨国公司的融资能力大大提高。(4)通过并购重组加快培育核心竞争力跨国公司培育核心竞争力有两种途径:一是在跨国公司内部通过长期的自身知识积累和知识学****逐步培育起来;二是从通过外部并购具有核心竞争力或具有相应资源的企业,经有效重组、整合而得。相比而言,跨国并购具有时效快、可得性高和低成本等特点。
(1)由于企业所在国会计准则与财务制度存在较大的差异,所以有时难以准确评估被并购企业的真实情况,导致被并购企业的实际投资额提高。
(2)被并购企业原有契约,传统关系以及法律等的存在,会成为对其进行改造的障碍,如被并购企业剩余人员的安置问题。
(3)并购企业往往要增加发行本企业的股票,以新发行的股票替换被并购企业的股票。有时新发行的股票改变了原有所有权的比例,就会冲淡原有股东的所有权,造成原有股东丧失对公司的控制权。
(4)企业并购后的人员安排是一个极其重要的问题,因为它直接涉及到被并购企业员工的切身利益,稍有不慎就会引发矛盾与冲突。企业并购完成后,被并购企业内部工作人员往往士气不振,影响生产工作的效率,甚至造成优秀人才的流失