投资学--价值、收益与风险.ppt

文档介绍：第三章价值、收益与风险
本章学习目标;;;
注:本章是重点章节,本章内容会出现于各类题型中,除了理解基本概念、原理的基础上,应当熟练掌握本章的计算问题。
时间价值和风险分析都是以后各章内容的基础。
本单元学习目标;;3. 理解年金的含义和种类;4. 理解名义利率和实际利率的含义;5. 掌握名义利率和实际利率的计算与应用。(注:本单元是重点单元,
也是难点单元)
第一节时间价值
一、时间价值的含义和表现形式
(一)时间价值的含义 货币时间价值,是指货币在周转使用中随着时间的推移而发生的增值,其价值增量与时间长短成正比。在理解货币时间价值时应注意以下两点:1、并不是所有的货币都有时间价值,只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值。
2、货币时间价值的真正来源是劳动者所创造的剩余价值的一部分,而不是投资者推迟消费而创造的。
(二)货币时间价值的表现形式
1、相对数,即时间价值率,一般用扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的投资报酬率来反映。银行存贷款利率、债券利率、股票的股利率等都是投资报酬率,而不是时间价值率。只有在没有风险和通货膨胀的情况下,时间价值率才与以上各种投资酬率相等。
(二)货币时间价值的表现形式
2、绝对数,即时间价值额,是投资额与时间价值率的乘积。
二、时间价值的计算
(一)单利的计算:只就本金计算利息。(二)复利的计算:每期利息收入在下期转化为本金产生新的利息收入。
(三)名义利率和实际利率
名义利率是一年计息一次的利率,即不考虑年内复利计息的利率;实际利率是指每年计息一次时所提供的利息应等于名义利率在每年计息m次时所提供的利息的利率。即: (1+i)= [1+(r/m)]m  i = [1+(r/m)]m -1其中: i-实际利率;r-名义利率
(四)年金终值和现值
1、普通年金(后付年金):是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项。
2、预付年金(先付年金):是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项。