文档介绍：基金定投的量化分析
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喻家山支行刘颖
1前言
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基金定投,是指在一定的投资期间内
,投资人选择以固定时间(比方说每月1
日)、固定金额投资某只基金产品,由基
金托管人(即银行)为投资人自动完成基
金申购的理财方式。最常见的定投是每
月投资固定数目(100元、200元、300元
500元甚至1000元)。
001对定投进行数据分析和模拟计算,关
键的一个问题是:拿什么作为其比较基
准?不同于先前的对基金组合的模拟计
算,可以拿“跑不跑得嬴大盘”作为比
较基准;在定投计算中,因为投资是每
个月都发生一次的,当然不能拿“跑不
跑得赢大盘”作为比较基准。
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经过一番考虑后,需要找到一个比较
合理的办法,将投入的本金作为定投的
比较基准;将大盘经过“震荡”后,在
两个相同的大盘点位,比较所得到的资
产和投入资金,就能看出定投的表现。
2基本假设
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通用条件和基本假定
(1)为了使讨论简化,直观容易了解
,而又不失物理意义,本文中做如下假
定:基金定投的是指数型基金,其股票
仓位是100%。
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14546
1918
E:159010150M51E933100MA**********
数580跌家熬
D(12,269D:
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967014401149亿证1452m05%29中小47期期210%296正汉电信主站
00010这样做的目的是使讨论变得简单;可
以看出,虽然文中只是对股票型基金进
行计算,然而定性上,结论是适用于大
多数股票型,偏股型,以及积极配置型
基金的;因为我们比较的是相对优劣。
虽然实际市场中的基金很多是“主动型
基金”,本文中这样做(特别是对于理论
01100研究)其实并不失物理意义,因为文中是
“相互比较”,得到的是“相对”的优
劣。用上述模型进行讨论,避免了用主
动型基金其仓位的无限复杂化;然而,
文中的结论,至少在定性走势上对主动
型基金仍然是成立的。
o110(2)振荡函数
关于大盘指数的模型,哪一个函数能
很好地描述周期震荡呢?最简单的当然
是正弦函数。这里用如下函数:来描述
大盘震荡(围绕1000点上下震荡)。
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为什么要用“2的“sin(x)”次方”
这么复杂的函数来描述一个简单的震荡
而不是简单的函数:1000+500*sin(x)
也可以描述围绕1000点上下震荡呀?这
是不是将简单的问题复杂化?