文档介绍：IPO 防止带病申报
一、终止审查首发企业及审核中关注的核心问题
1、出具无贸易背景的商业承兑汇票四笔，累计
5,000 万
元，用于资金周转，上述商业承兑汇票的开具均未入账或登
记备查，也未在招股说明书中披露。
2、发行人与其控股股东发生关联资金往来，该事项未经
董事会批准，亦未在招股说明书中披露。
3、发行人与关联方发生往来款项，未在招股说明书中披
露。
4、近三年发行人归属母公司所有者的净利润下降，最近
一期净利润为负。
5、因未能按时完成审计工作，发行人财务资料未能在逾
期 3 个月内予以更新。
6、发行人报告期内存在以个人账户收款的情况。
7、发行人资产负债率分别为 %、 %、%及
%，且其负债基本为流动负债，大部分为短期借款，偿
债压力较大。
8、发行人的存货余额过高，占当期总资产 %、%、
%和 %，发行人存货存在积压及减值的可能。
9、发行人审核期间拟增资扩股，引入战略投资者。
10、发行人应收账款余额非常高。截至
2015 年 6 月末，
账龄 1-2 年应收账款占比为 %、3 年及以上应收账款占
%。发行人应收账款账龄较长且坏账准备按账龄计提比例低于同行业可比上市公司。
11、发行人的大部分经销商都曾为发行人的员工，但招股说明书未能详细披露该情况；
12、发行人在报送的招股说明书、反馈意见回复中存在多
处业务数据不一致、差错等情形，涉及原材料采购、进销存
配比关系、主要供应商客户的交易金额、关联交易数据等。
13、发行人经营战略及上市计划调整。
14、保荐机构在历次向我会提交的申请文件中，对发行人
主要股东、董事受让股份的资金来源的核查结论存在前后不
一致的情形，且未在财务报告有效期内向我会提交相关核查
报告。
15、保荐机构等中介机构未向我会提交专项问核核查报告，
发行人未在财务报告有效期内提交更新的审计报告。
16、发行人未在财务报告有效期内提交更新的审计报告。
17、报告期内发行人业绩呈下降趋势，且发行人收入规模
基本持平但同期应收账款余额逐年增加。
18、发行人主要通过议标方式取得订单。审核中关注到发
行人合同毛利率较高，在反馈意见中要求发行人详细披露其
销售模式，说明产品销售过程中招标比例较低的原因，是否
符合招投标法，获取业务是否合法合规，业务开展是否对总
包商存在依赖，合同毛利率波动是否合理等。
以上这些问题值得仔细分析，这些都是审核尺度。
二、财务审核五大新原则
IPO 财务审核的五大基本原则：
一是依法监管、从严监管、全面监管。监管部门将全面围堵“ IPO 造假”，完善监管流程和工作效率。
二是合规性审核、系统性审核、整体性审核： IPO 财务审核从申报企业的历史沿革、股权变动、整体变更、并购重组、关联交易、同业竞争、业务演变、经营模式、行业竞争、治理架构、会计基础工作等各个角度进行考量。
“财务审核不是孤立的行为。” 监管部门人士强调，即将建立首发企业现场检查机制，并纳入日常审核的范围，财务审核将严格审查发行人及保荐机构的多项材料。
三是从行业——业务——财务角度，把好资本市场入门关：在“真实” 的基础上，力求财务会计信息的披露达到 “充分、完整、准确”的要求，并符合及时性的要求。
四是督促各市场主体勤勉尽责。监管部门明确要求，保荐机构严格把关，防止“带病申报”，应关注发行人申报期内
的盈利增长情况和异常交易，防范利润操纵 ; 券商应控制风险健全内控制度，充分发挥内核、风控部门的作用。
五是加大惩处力度，对 IPO 中的违法违规行为加强问责，发现一起、查处一起。监管部门将综合运用“专项问核、现
场检查、采取监管措施、移送稽查处理”等手段处理违法违规行为。
三、 IPO 出资带病申报常见形式及案例
1、出资方式不符合规定。
股东应当以《公司法》等有关规定明确认可的财产和权利作为出资，否则可能存在出资不实。如公司以销售渠道作价出资，因销售渠道尽管具有价值，但会计