文档介绍：我国私募基金的发展研究
摘要：本文首先对私募基金的特点和发展私募基金的重要意义进行简要分析，然后探讨我国私募基金发展现状以及面临的问题，并在此基础上给出发展我国私募基金的建议。
关键词：私募基金现状问题建议
一、私募基金的概况
私募基金是指一种针对少数投资者而私下地募集资金并成立运作的投资基金，其方式基本有两种：一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金，二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。私募基金相比公募基金有以下几个特点：
私募基金较少受到监管。相比公募基金，政府对私募基金监管较少，私募基金的投资方式也更加灵活，可以通过灵活的仓位选择部分或全部规避市场的系统性风险。
投资目标更有针对性。由于私募基金事项少数特定对象募集的，因此可以根据客户特定的投资要求，设定具有针对性的投资目标。
投资更具隐蔽性。政府对公募基金的信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合、基金净值等都要经常披露。相比而言，对私募基金信息披露的要求低得多，因此投资更具有隐蔽性，受市场追踪的可能性较小，可能获取
更髙的投资收益。
激励机制不同。私募基金管理人的收益按照其投资收益来决定，其收益与其业绩挂钩，采用“佣金+提成“的方式，并且一般情况下固定管理费很少，主要依靠超额业绩提成，因此，私募基金管理人的利益与投资者的利益是一致的。
操作灵活。私募基金相对公募基金其总金额较小，操作空间大，可以集中持仓一两个行业，或者5、6只股票, 更有利于基金管理人主动管理能力的发挥。
二、发展我国私募基金的意义
私募基金作为一种重要的民间投资力量，对整个资本市场的发展和完善具有不可替代的作用，具体而言，至少以下几点：
有利于满足特定类型投资者的需要
传统的银行存款在存款利率管制的情况下已不能满足人们日益多样化的投资需求，因此大量民间资本投向楼市和股市。因此，私募基金应运而生，尤其适合资金量大、对流动性要求不高、并具有较强的抗风险能力的投资者，因此，私募基金的产生和发展是我国经济发展到一定阶段的必然结果。
有利于拓宽中小企业的融资渠道
我国的中小企业普遍存在融资难的问题，许多中小企业不能得到银行的信贷支持，又没有能力发型债券融资，严重制约中小企业的发展壮大。同时我国民间有大量闲散资金，如果通过私募基金的形势组织起来，即能缓解中小企业的资金瓶颈问题，又能实现民间资本的保值增值
有利于证券市场的稳定
私募基金有充分的动机寻找价值被低估的股票，进而获取超额收益，增强了证券市场价值发现功能。发展私募基金壮大了机构投资者的力量，有利于证券市场的稳定，有利于提高市场效率。
三、我国私募基金的现状
我国私募基金的发展起始于20世纪90年代，随着我国证券市场的发展壮大而壮大，大致经历了四个阶段：1993年 -1995年的萌芽阶段，这期间证券公司与大客户逐渐形成了不规范的信托关系；1996年一1998年的形成阶段，此期间上市公司将闲置资金委托承销商进行投资，众多的咨询顾问公司成为私募基金操盘手；1999年一2000年的盲目发展阶段，由于投资管理公司大热，大量证券业的精英跳槽，凭着熟稔的专业知识，过硬的市场营销，一呼百应；2001年以后
的分化调整阶段，其操作策略