文档介绍：国内上市公司监管研究《摘要》代前言二、本论文共分三章,共千字左右。研究内容包括:一、前言我国证券从年的试点到现在的“政治经济睛雨表”,从最初的“老八股”到现在的多家上市公司,从最初的谑兄档较衷的蛞谟嘣!SΩ盟抵泄と谐』竦昧斯夥⒋锕沂晟踔上百年才获得的辉煌成果,证券市场也对作为上市公司主体的国有大中型企业在筹集资金、市场定价、配置资源、转换体制等方面产生了深刻的影响。但是我们也看到在证券市场中,从始至今,上市公司的不规范经营、虚假信息批露乃至恶意欺诈屡禁不止,部份案例如琼民源、红光股份等甚至产生了一定的负面社会影响与政治影响。就国外而言,近年来安然、世通等公司的破产倒闭也对中国理论界、证券界及监管机构产生了极大的冲击。怎么样加强上市公司监管、特别是结合“中国特色”的国情对我国上市公司进行有效监管已成为目前讨论的焦点与本人长期从事证券机构的经营管理,并与部份上市公司保持业务联系,对我国上市公司监管中存在的问题有较为直观的认识。同时,结合在校期间所学的相关理论、观点,希望能对上市公司监管这一相对空白的领域进行一些有益的探索与研究。第一章上市公司监管概述。一、上市公司监管的概念以矫正和完善证券市场的内在问题阋宓摹笆谐∈Я椤为目的,政府及其监管部门通过法律、经济、行政等手段对参与证券市场的上市公司的行为所进行的干预、管制和引导。二、上市公司监管的目标热点。
对上市公司实施“效率”监管实际上就是使其科学管理、规范经营,实现社会资源的最优配置与最大增值。对上市公司的“公平”监管最主要是维护上市公司与投资者尤其是中小投资者之间的“公开、公正、公平”原则。三、上市公司监管的重心不管是发达国家或发展中国家的上市公司监管重心应该同时包括强制信息批露制度、公司治理制度与进入与退出制度。四、上市公司监管的必要性、理论基础在发达国家中,尽管监管本身可能涉及到很大的监管成本和效率损失,但是由于自然垄断、外部性、或内部化所引起的市场失灵普遍存在,因此监管自然有其存在的必要性。、上市公司监管的意义⒛嫦蜓≡窬龆思喙艿难细裥浴五、上市公司监管的国际惯例及比较立法与执法比较市场准入制度比较启示:立法、公司治理与信息披露是公司监管的重点第二章我国上市公司监管的历史沿革、现状及问题一、上市公司监管沿革二、上市公司监管现状在实践中,我国的证券监管目标往往与理论目标发生错位,监管目标的错位不仅妨碍了我国证券市场的长远发展,无益于促进市场效率和公平,并且产生的既得利益者又成为证券市场改革发展新的阻力⑸鲜泄镜牡匚痪龆思喙艿闹匾P浴⑿畔⒉欢猿凭龆思喙艿谋厝恍浴⑼獠啃в龆思喙艿募杈扌浴公司治理比较上市公司强制信息披露体系比较、监管的目标
立法与执法对实施监管没有构成强有力的支持。二、强制信息批露方面:监管目标的错位的制度原因:由于国务院的目标函数与证监会的目标函数发生错位,其对证监会的监督权使得后者从属于国务院。中国证券市场的监管重心应是上市公司。、监管环境中国证券监管的环境就是“中国特色”。但监管行为实施的效果不仅有赖于整个市场的环境,而且有赖于监管对象即微观主体的结构再造。、监管体系证券市场监管体系成为实现证券市场效率和公平目标的~系列法律、组织安排,包括法规体系、制度体系、和组织执行体系。商逑橹逑葱刑逑问题主要集中在立法、信息批露、公司治理及市场退出四一、立法与执法方面由于信息不对称造成的内幕交易在我国还大量存在。、虚假的信息披露情况还很严重,主要有以下两方面。钦泄伤得魇榈墓劝霸斐捎げ馄ú钛现亍切榧俪率龊屠蟛僮菪形Q现亍三、公司结构治理方面:、主导股东对公司的评价目标多元化且存在内部矛盾。、对经理人员缺乏有效的激励机制。、公司出现危机时,缺乏重组主体。、股东大会质量不高,部分股东大会流于形式。⒐啥ù蠡岬闹叭岩月涫怠、监管的重心、中国上市公司监管存在的问题:大方面。
法律的具体实施看,游戏规则形同虚设,有法不依的现象十⒐啥ǖ奶岚溉ǔ3J艿较拗啤⒐啥ǖ谋砭鋈ㄓ写娣丁、董事责任淡化,董事会缺乏独立性。⒍绿崦艿胤秸洌S糜诎才欧至鞯幕馗刹俊⒂捎诙禄居煽毓啥ɑ虼蠊啥槌桑虼斯亓=灰字诙唷⒕霾叱绦蛉狈Χ懒⑿浴、监事会的功能弱化,缺乏权威。⒓嗍碌乃刂势ǖ停糠旨嗍乱蛉狈Ψ伞⒉莆竦茸ㄒ抵J无法行使职权。⒓嗍禄岬墓ぷ魈跫狈Γ嗍履岩钥U辜喽焦ぷ⒓嗍禄岬募喽揭饧槐恢厥印、董事长兼任总经理的状况相当普遍。四、市场退出缺乏退市机制的证券市场是无法有效完成其在社会和企业内部的资源配置功能。对上市公司股票暂停上市和终止上市有明确的规定,在法律法规上建立了我国的上市公司退出制度。但是,作为实施细则的《上市规则》对暂停上市后三年内仍不能盈利该如何处理却未作任何规定,无法作原因剖析①现行体制下的退市成本考察。②现行体制下的退市收益考察。③退市困难的博弈分析。在一个复杂的多方博弈中,反对退市的力量显然占了上风,导