文档介绍：摘要’’、贯彻财政货币投融资政此,重视国债流通市场的研究和建设,对合理建设国家投融资体系,贯彻与执行利率市场化进程,和国家宏观经济的调控,具有十分重要的现实意义。的角度,以发展国债流通市场流动性为主线贯穿其中,着重阐述和分析了中国国债流通市场的体系架构、制度创新和风险管理的基本问题。并试图站在国家宏观金融体制改革的背景下,从国债投资主体的作用出发,对构建有中国特色的。。第二部出了一系列提高国债流通市场流动性的基本构想,包括:消除分割,建立统一调整国债品种;改善投资者结构和加强国债流通市场监管,防范和实践经验都极为有限,文中难免存在不足之处,恳请各位专家和老师不吝赐教。’丶蔧流动性银行间债券市场监管体系策的强有力杠杆。国债流通市场的存在和发展是国债职能得以体现的基础。因本文依据财政学基本理论并紧密联系中国国债市场现状,从国债市场体系国债流通市场做一些有益的探索和尝试,分论述了我国国债流通市场发展中所存在的问题,明确指出流通市场流动性不足是我国国债流通市场发展的桎梏。在第三部分中,结合我国的经济现实,提的国债流通市场:建立国债投资基金;引进做市商制度,发展银行间债券市场;等。本文尤其在建立国债流通市场的基本框架和对国债流通市场的监管方面提出了一些现实而中肯的建议。目前,无论从理论还是实践上,对国债流通市场流动性的研究都有待进一国债流通市场莘指睢
..,,,..簃.,,,甋,,琲瓵,甋産,
试析我国国债流通市场流动性发展前言有较强流动性和变现性的金融商品。而国债流通市场也成为政府将财所,是资本市场与货币市场的有机融合点,且现已成为证券市场的主基于其发行主体和发行目的的特殊性,资本市场也赋予了其不同于股国债规模日益扩大,国债对经济的刺激和拉动作用却仅局限于单纯的正基于此,建立一个开放、低成本、高效率、高流动性的国债流对于国债流通的理论研究不同的时期有着不同的观点,早期古典国债历来就是一个备受政府关注的重要金融工具,不同的经济体制下,它有着不同的特点和内容。在金融体制健全的国家,随着金融市场的不断发育和完善,国债已成为金融市场中的一种仅次于货币具政政策和货币政策这两个独立的调控手段有机结合、协调运作的场要组成部分。我国正处于市场化进程日益加深的过程中,国债的职能除表现在作为一种政府筹集建设资金和配置社会资源的基本工具外,票、企业债券和基金等其它金融工具的作用和内容。但是,虽然我国资金注入方面,其推动公开市场业务操作,活跃证券市场的职能并没有得到真正体现。考查这一现象,其切入点在于:要实现国债对经济增长更深层次的推动效应,国债流通市场的流动性发展是一个至关重要的前提条件,否则国债难以成为适应市场经济要求下政府所采用的一种有效的宏观金融调控工具,作为一种金融资源,它实际处于闲置和浪费状态。通市场,应是我国目前国债市场发展的目标。流动性作为衡量国债流通市场发展的重要指标及国债职能得以体现的基础,是国债流通市场发展的命脉,因此要发展国债流通市场,首先应重视国债流通市场的学派认为,国债的流通可能将资源排出商业领域,偿还可能引发财政风险。新经济学派认为国债流通的流动性效应表现为对经济施加扩张性或抑制性的影响。但总体看来,自国债理论形成以来理论界似乎都集中在对是否应举债、举债是有益还是有害及其负担等基本理论问题上,并一直存在持续的争论,在对国债增量讨论的同时,似乎忽略了流动性。
有所欠缺,针对我国目前对国债市场的研究远远滞后与国债市场高速发展的现状。本人在借鉴前人研究成果的基础上,主要着力于从国债和前景;并结合现代市场经济条件,根据国债流通市场所担负的基本资金是国债存在的初衷;而作为财政政策和货币政策的结合点,国债又是公开市场业务的操作对象之一,在宏观经济调控方面发挥着巨大的作用。因而作为国债流通的载体,国债流通市场不仅是一条筹资途径,更重要的作用体现在协调国民经济和金融市场运行方面、期限结构、利率结构、及持有者结构的三是研究市场,规范市场,以市场化的规则发展与完善国债流通场的流动性与生命力,应建立一系列基本框架,包含建立以体系为纽带统一分割的国债流通市场:建立真正意义上的银行间债券市场,并在此基础上引入做市商制度;设立国债投资基金,培育机构投资者;规范国债回购市场运作等内容。四是对国债流通市场的监管方面提出了一些现实而中肯的建议。指出风险控制和有效监管是国债流通市场健康运作的有效保证,因此应建立以进行风险管理和风险控制为核心的集中统一的国债市场监管对国债存量的运用。对国债的经济效应分析及对国债市场的系