文档介绍：信贷资产证券化的核心法律问题
一、我国信贷资产证券化的基本法律框架
目前，国内信贷资产证券化的基本法律依据是《信托法》，它是资产证券化的母法，而2005年4月由中国人民银行、银监会共同发布的《信贷资产证券化试点管理办法》（中国人民银行 银监会 [2005]第7号公告）则是《信托法》以及证券发行与交易方面的法律法规在信贷资产证券化领域中的具体运用，为银行开展证券化业务圈定了基本框架。该公告标志着我国信贷资产证券化制度的正式确立，也标志着以中国人民银行、银监会为主导的银行系信贷资产证券化业务正式开闸，开启了我国信贷资产证券化发展的历史。为保证资产支持证券试点的顺利进行，中国人民银行在同年6月制定了《资产支持证券信息披露规则》，以规范资产支持证券信息披露行为，维护投资者合法权益，促进银行间债券市场的健康发展。此外，2005年9月，银监会制定了《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》，并于同年12月实施。该《试点监督管理办法》主要为规范信贷资产证券化试点工作，促进金融机构审慎开展信贷资产证券化业务，有效管理和控制信贷资产证券化业务中的相关风险，保护投资人及相关当事人的合法权益，
《信贷资产证券化试点管理办法》、《资产支持证券信息披露规则》和《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》是直接规制信贷资产证券化的部门规章和规范性文件，除此以外，开展信贷资产证券化业务要遵守的法律法规如下表：
 
发布部门
效力级别
实施日期
《信托法》
全国人大常委会
法律
《信贷资产证券化试点管理办法》
中国人民银行，中国银行业监督管理委员会
部门规范性文件
《资产支持证券信息披露规则》
中国人民银行
部门规范性文件
《资产支持证券在银行间债券市场的登记、托管、交易和结算等有关事项公告》
中国人民银行
部门规范性文件
《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》
中国银行业监督管理委员会
部门规章
《财政部、国家税务总局关于信贷资产证券化有关税收政策问题的通知》
财政部，国家税务总局
部门规范性文件
《信托公司管理办法》
中国银行业监督管理委员会
部门规章
《信托公司集合资金信托计划管理办法(2009修订)》
中国银行业监督管理委员会
部门规章
《信贷资产证券化基础资产池信息披露有关事项公告》
中国人民银行
部门规范性文件
《中国银监会关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》
中国银行业监督管理委员会
部门规范性文件
《中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、财政部关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》
中国人民银行，中国银行业监督管理委员会，财政部
部门规范性文件
上述法律、部门规章和规范性文件共同构建了我国信贷资产证券化的法律框架，为开展信贷资产支持证券业务提供了法律依据。
二、资产证券化的法律本质
从广义上讲，资产证券化是这样的一个融资安排：发起人将缺乏流动性但能在未来产生可预见的稳定现金流的资产或资产集合（在法学本质上是债权）出售给特定目的机构（SPV），由其通过一定的结构安排，分离和重组资产的收益和风险并增强资产的信用,转化成由资产产生的现金流担保的可自由流通的证券，销售给金融市场的投资者。在这一过程中，特定目的机构以证券销售收入偿付发起人的资产出售价款,以资产产生的现金流偿付投资者所持证券的权益。资产证券化包括金融资产证券化和不动产证券化。我们这里讲的信贷资产证券化就是金融资产证券化的一种。
资产证券化是以债权存在为前提的。资产证券化的实质是融资方式从传统的借款人信用向资产信用的转移, 即借款人将能够带来稳定现金收入的资产独立出来, 构造为融资主体, 通过融资主体发行债券或权益凭证进行融资。通过资产证券化，资本信用从静止状态变为流通的运动状态，使得以物的担保为中心的现代担保制度的作用在融资过程中发挥重要作用。因此，在法学本质上，资产证券化是债权逐步摆脱身份的色彩而实现独立财产化的过程中，具有流通性的证券与作为信用主要手段的物的担保较完美结合的产物。简而言之，资产证券化的本质以物的担保为手段，以提高债权的流通性为目的的金融活动。
  在信贷资产证券化中，涉及到的核心法律问题主要有两方面：一是要进行资产转移，以达到与发起人破产隔离的目的；二是要以资产信用发行证券融资。
三、信贷资产证券化中的资产转让法律问题
资产证券化的首要步骤是进行资产转让，这是资产证