文档介绍：债券价值评估
债券价值评估
债券评估基础知识
债券价值计算
利率期限结构理论
债券定价理论
债券久期
债券凸性
债券评估基础知识
基础知识:现金流、现值和终值
例1 假定王老五将现金1000元存入银行,利率为5%,期限为5年,复利计息,到期时老王将取回多少现金?
债券评估基础知识
基础知识:现金流、现值和终值
例2 假设投资经理巴博特约定6年后要向投资人支付100万元,同时,他有把握每年实现12%的投资收益率,那么巴博特现在向投资人要求的初始投资额应为多少?
债券价值计算
债券价值计算的基本原理:现金流贴现法
债券价值计算
附息债券(息票债券)的价值计算
债券价值计算
附息债券(息票债券)的价值计算
例:假设面值为1000元、票面利率为6%、期限为3年的债券,每年付息一次,三年后归还本金,如果投资者的预期年收益率是9%,那么该债券的内在价值是多少?
债券价值计算
一次性还本付息债券的价值计算
一次性还本付息的债券只有一次现金流,也就是到期日还本付息。其定价公式为:
债券价值计算
一次性还本付息债券的价值计算
例:某面值为1000元、票面利率为8%、期限为5年的债券,1996年1月1日发行,某投资者1998年1月1日买入。假定当时该债券的必要收益率为6%,则买卖的均衡价格为:
债券价值计算
零息债券的价值计算
例:假设面值为1000元、期限为2年的零息债券,如果投资者的预期年收益率是8%,那么该债券的内在价值是多少?