文档介绍：股
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研
[Table_industryInfo] 食品饮料
究
[Table_MainInfo][Table_Title] [Table_Invest]
评级：增持
上次评级：增持
复苏明显，分化持续
[Table_subIndustry]细分行业评级
行 ——食品饮料板块 2020 年报&2021 一季报总结
研证书编号 S0880513120002
究本报告导读：
板块整体环比复苏态势持续，2021Q1 低基数上实现较高增速，同时分化明显，白酒 [Table_相关报告Doc Report]
及大众品龙头基本面稳定性更强，价值凸显。食品饮料《一文看懂八马茶业：产品渠道
摘要：建设双剑合璧，业绩稳步提升》

[Table_Summary] 投资建议：白酒龙头稳定增长，二三线加速复苏；大众品龙头韧性较
食品饮料《文化复兴国货崛起》
强，基数效应显现。1）白酒建议增持：贵州茅台、五粮液、泸州老
窖、山西汾酒、洋河股份、今世缘、顺鑫农业、古井贡酒；黑马：食品饮料《景气延续，生机盎然》
迎驾贡酒、酒鬼酒；2）大众品建议增持：绝味食品、青岛啤酒、伊
利股份、三只松鼠、涪陵榨菜、巴比食品、安井食品、恒顺醋业、食品饮料《奔涌的后浪：势不可挡的 Z 世
煌上煌、洽洽食品、中炬高新、海天味业等。3）港股建议增持：华代消费浪潮》

润啤酒、蒙牛乳业、现代牧业、中国飞鹤等，受益标的：周黑鸭等。
食品饮料《成本催化，格局优化》

行业收入、利润恢复态势明显，2021Q1 在低基数上实现高增。2