文档介绍：中文摘要安排,我们可以清楚地看到,在发展中国家不可能有完全自由浮动的汇率制度。本文论证我国年以后的汇率机制,在名义上是“有管理的浮动汇率制”,但实际上却是一种与美元挂钩的固定汇率制度,并分析了该汇率制度设计无论是现在还是在中国金融进一步开放的背景下都有若干的缺陷,存在着汇率制度重新选择的问题。由于在货币政策的独立性、固定汇率制度和资本流动之间存在着所谓的“三元悖论”,所以选择人民币汇率制度时,必须寻求最能适应国情的组合。然而,在中国金融进一步开放中,选择浮动汇率制又受到众多的硬性约束,实践中难以发挥理论上完全浮动汇率制度的优点。故逻辑地推论出:汇率制度重新设计的方向应当考虑介于固定汇率制度与浮动汇率制度两者之间的汇率体制。作者认为,“汇率目标区制度”应当成为我国近期汇率制度的选择目标;随着我国综合国力的逐步增强,完全的浮动汇率制度可能是我国汇率制度安排的最终选择,并且人民币将成为区域乃至国际范围内的主导货币,实现人民币的国际化。关键词:汇率制度、目标区汇率制度、人民币汇率、在金融自由化趋势下,全球范围内的国际资本流动成为一种必然的要求,国际资本的自由流动和汇率制度选择之间存在着一定的内在联系。本文简要考察了布雷顿森林体系崩溃后,汇率制度安排及其选择理论在时间上的演进。通过分析了固定汇率制度和自由浮动汇率制度以及二者之间的各种有管理浮动汇率制度中镯经济转型时期韵椭贫妊≡
盿舶,,.“兰。曼婪曼帽谛┳墨钏芩苄求眯;,;甌,.’,甂皌鑫蛀幔甶畉’.瑃眀.,一甌“’,
,一国的金融经济政策往往会产生“溢出效应”,波及他球化趋势。在这样的国际金融大环境中,越来越多的国家实行经济转型,由封闭经济走向开放经济。开放经济就意味着商晶市场、货币市场和资本市场的资源可以在国际范围内更加自由地流动,这不仅深刻地改变了一国资源配置的目标、条件和方式,而且深刻地改变了该国制度安排的基础和环境。因而从本质上讲,一国或地区由封闭经济转向开放经济是经济制度环境的一种深刻的变在这一制度变迁过程中,各国政府均在不同程度上面临开放经济提出的种种挑战,因为在开国,而他国的经济变动也会通过一定的国际传导途径对本国产生冲击,戴维·だ镂锒..称之为“相互依赖性”。其含义是,,它也意味着,当国内政策的效应在国际范围内扩散时,国内政策的影响将被削弱。正是这种“相互依赖性”使得经济开放成为一把“双刃剑”。一方面各国在金融全球化的过程中,可以通过在资本方面的互补和交流获得比较利益,还可以使市场机制在各国融合的过程中形成麈性循环。另一方面,金融全球化也具有潜在的巨大风险,因为国内金融市场将会受到不可预见的动荡、代价高昂的危机以及其蔓延的影响和制约。,对于保持宏观经济的稳定性,构建一个运转有序的金融体系实现金融可持续发展至关重要。确立合理的对外经济联系制度,构建运转有序的金融体系。其中一个重要的,共至是核心的方面就是选择一个合理的汇率制度安排。我们知道,国际金融市场上的交易无外乎有两个层面:其一是为了进行国际贸易而进行的外汇交易、贸易融资或与经常项目有关的外汇往来;其二是与国际融资或国际投资有关的国际资本流动和与资本项目有关的外汇往来。而这些交易内容无不与汇率有着直接的联系。可见,汇率作为一国宏观经济的重要变量,对于经济的运行,特别是开放条件下的经济运行具有重要的影响,而这种影响又是通过具体的外汇制度安排得以实现的。汇率安排是实现开放经济獠烤獾淖钪饕5闹贫劝才牛苯佑跋煲桓龉业拿骋撞疃詈妥时玖动,调整并实现一衡,因而,长期以来,各国的专家学者,甚至是管理当局、国际金融组织从各自的假设前提、利益立场和政策理念出发,就汇率制度选择问题展开了激烈的争论。从而使得汇率制度选择问题成为国际金融界展具有争议的问题。中国在二十一世纪加入世界贸易组织馕蹲胖泄愿ǖ淖颂斡虢鹑谌蚧过稗。中国既然加入了就必须遵循其倡导的基本原则:①自由竞争原则:②白由贸易原篔;③非歧视原则鶮待遇原则孩芡该鞫仍颉U庋泄驼嬷固ど细母锟7诺牡缆罚涫谐化的群蜕疃榷冀ǖ玫角八从械耐卣购蜕罨2还谡庖还讨校夜斡牍示醚所能获得的比较利益同样是与金融全球化风险相伴而生的,这包括金融市场的对外开放进程中,必然存在国际游资冲击国内金融市场及金融危机的国际传递风险,人民币自由兑换和国际化进程中汇率波动的风险,以及开放国内金融业,外资金融机构进入国内,竞争加剧对国内金融业的冲在这种国际、国内金融经济背景绾窝≡瘛⑷妨⑽夜亩酝饩昧O抵贫任抟墒前谠谖们面前的重大课题,是值得我们深入研究的,而这其中的核心,就是对人比币汇率制度安排的探自世纪、年代开始,世界经济的一个重要特