文档介绍：广发证券股份有限公司 2013 年公司债券跟踪评级报告(2014)
基本观点
发行主体广发证券股份有限公司
中诚信证券评估有限公司(以下简称中诚信
发行规模人民币 120 亿元“
3+2 年期,15 亿元,2013/06/17—2018/06/17 证评”)肯定了广发证券股份有限公司(以下简称
存续期限年期, 亿,
5 15 2013/06/17—2018/06/17 “公司”)突出的行业地位、网点布局优势明显、
10 年期,90 亿元,2013/06/17—2023/06/17
上次评级时间 2013/05/03 金融架构逐步完善,齐备的业务牌照以及雄厚的
债项级别 AAA 资本实力对其未来业务拓展的有力支持;同时,
上次评级结果
主体级别 AAA 评级展望稳定
我们也关注到证券市场的波动对公司经营稳定性
债项级别 AAA
跟踪评级结果
主体级别 AAA 评级展望稳定构成压力、拓展创新业务使公司面临新的风险、
财务杠杆加大等因素对公司信用水平的影响。
概况数据综上,中诚信证评维持“广发证券股份有限公
广发证券 2011 2012 2013
司 2013 年公司债券”信用级别 AAA;维持公司主
资产总额(亿元) 1,
体信用级别 AAA,评级展望稳定。
所有者权益(亿元)
净资本(亿元) 正面
营业收入(亿元)
净利润(亿元) 突出的行业地位。截至 2013 年 12 月 31 日,
EBITDA(亿元) 公司(母公司口径,未经审计)净资本、净
资产负债率(%) 资产和总资产排名分列第 5、第 3 和第 4,营
摊薄的净资产收益率(%) 业收入和净利润均排名第 4,公司多项主要
净资本/净资产(%)
经营指标连续多年位居行业前列。
EBITDA 利息倍数(X)
网点布局优势明显。截至 2013 年末,公司已
总债务/ EBITDA(X)
净资本/各项风险资本在全国 28 个省、市、自治区设有 238 家证券
1, 1,
准备之和(%) 营业部,较上年增加 34 家;2013 年公司代
净资本/负债(%)
理买卖证券市场份额为 %,市场排名领
净资产/负债(%)
先。
自营权益类证券及证
券衍生品/净资本(%) 金融集团构架逐步完善,业务牌照齐备。公
自营固定收益类证券/
司先后投资、发起设立了多家子公司,目前
净资本(%)
注:1、风险监管指标(净资本、净资本/净资产、净资本/各项风险资业务已涵盖证券、基金、期货等多个领域,
本准备之和、净资本/负债、净资产/负债、自营权益类证券及并于 2014 年 4 月成立了资产管理子公司,为
证券衍生品/净资本、自营固定收益类证券/净资本)和摊薄的
净资产收益率为母公司口径; 其多元化发展奠定良好基础;同时,2013 年
2、资产负债率计算已扣除代理买卖证券款; 公司及其子公司新增了 13 个境内单项业务
资格和 8 个境外单项业务资格。
资本实力较为雄厚。公司于 2010 年上市并在
2011 年完成定向增发,资本规模得到大幅提
高,截至 2013 年末,公司净资本和净资产分
别达到 亿元和 亿元,其雄厚的
资本实力为其未来业务开展提供有力支持。
本报告表述了中诚信证评对本次债券信用状况的评级观点,并非建议投资者买卖或持有该债券。
报告中引用的资料主要由企业提供,中诚信证评不保证引用信息的准确性及完整性。
表 1:2010~2013 年公司经营业绩排名(母公司口径)
本次债券募集资金使用情况 2011 2012 2013
2013年6月17日,公司发行120亿元的公司债券。净资本 3 3 5
本次债券募集资金扣除发行费用后,全部用于补充净资产 3 3 3
总资产