文档介绍：中国海洋大学
硕士学位论文
我国国有企业经理股票期权制度研究
姓名:彭振胜
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:王树文

我国国有企业经理股票期权制度研究摘要建立健全经营管理者的激励与约束机制,对于推进我国国有企业改革和发展具有重要的意义。而对经营管理者具有有效和长期激励作用的最佳制度安排,就是让其与货币资本所有者共同拥有企业的所有权。经理股票期权,,自引入我国以来,逐渐成为我国国有企业改制中的热点,并对我国国有企业经营者激励约束机制的建立起到了重要的作用。本文主要分为五个部分,首先介绍了我国国有企业的研究背景,然后提出了企业人力资本剩余索取权,并对其与的关系进行了说明。在第三部分详细论述了西方企业的基本理论、运作过程及对我国国有企业改革的启示。最后,在分析我国国有企业实践的基础上探讨了存在的问题,并提出本文主要采用了理论与实践相结合、,进行了创新,提出了我国国有关键词:国有企业:企业人力资本;经理股票期权了完善的思路。企业完善的思路。
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美国经济学家西奥多·な娑脑甑囊淮窝萁仓惺状翁岢鋈肆ψ时镜概念并解释为“人力资本是指体现在劳动者身上的,通过投资形成并由劳动者的知识、技能和体力】底纯所构成的资本。这种资本是人自身在经济活动中可以获得收益并不断增值的能力。”这个令人耳目一新的理论观点由此形成了人力资本的基本概念。我国著名经济学家魏杰教授指出,人力资本是劳动考投入到企业中的知识、技术、创新概念和管理方法的总称。具体来说,它仅包括企业中的两类人,一类是掌握核心技术的技术人员,另一类是具有企业家素质的经营者。饬嚼嗳说墓餐氐闶亲饔猛怀銮也豢商娲灿醒д呷衔K堑乃刂示哂心持天生的特性。并非靠培养和培训而能得到。在现代经济中,入力资本对企业的影响越来越重要,甚至有时是决定性的。年罩泄膊车谑褰熘醒胛被岬谒拇稳寤嵋橥ü摹吨共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》,有这么一句话:“少数企业试行经理С年薪制、持有股权等分配方式,可以继续探索,及时总结经验,但不要刮风。”这是中央第一次明确将。持有股权”作为建设高素质的经营管理者队伍、建立和健全国有企业经营管理者的激励和约束机制、实行经营管理者收入与企业的经营业绩挂钩的一项重要举措写进了党的重要文件,也是第一次将“持有股权”作为一种新的分配方式正式公布于众。值得注意的是,《决定》采用的“持有股权”四个字,可以说是很有讲究,也颞费心思的。它既可以指持有股票期权鲜泄,也可以指持有股份期权邢拊鹑喂,还可以指~般的持有股权。另外,尽管中央对“持有股权”十分小心、谨慎,也很“低调”,但总体上还是持提倡、鼓励、支持和肯定的态度。其次,经过我国改革开放二十多年的探索,中国已经明确确立,建立现代企业制度是国有企业改革的方向,并且提出,要按照“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的要求,对国有大中型企业实行规范的公司制改革,使企业成为适应市场的法人和竞争主体。现代企业制度,是一种所有权利益相关者共同参与企业治理、具有多元化制衡机制的企业制度安排。它的本质特征就在于:股东、债权人、董事、经理和职工乃至客户等在企业中进行了“专用性投资”的所有利我国国有企业经理髓票期段镧度研究,注:魏杰:“人力资谰与人力资率”.‘金融时报》,年月日.
益相关者,形成多元的、复杂的、相互制衡的企业所有权结构和治理结构。随着新技术革命的推进和工业化的纵深发展,市场竞争加剧,以创新为主要任务的人力资本所有者成为企业兴衰的关键,成为企业最重要的生产要素,从而彻底改变了人力资本所有者和物力资本所有者之间的地位。现代企业制度的实质是人力资本与非人力资本所有者的巧妙分工条件下更加凸现人力资本的直接、能动和决定性作用的一种制度安排。激励企业人力资本所有者全身心投入创新是现代企业制度安排所要解决的主要问题,而对企业人力资本所有者具有有效和长期激励作用的最佳制度安捧,就是让人力资本所有者与货币资本所有者共同拥有企业的所有权。根据公司制股权豹性质和要求,只要所有权主体将其资本要素投入公司且具有不可收回性。并能以投入数额为限承担责任和取得收益回报,那么,无论其投入的是非人力资本还是人力资本要素,都可以“股份化”为股权形式,拥有剩余索取权和相应的控制权。对于人力资本来说,由于其在企业中举足轻重,具有较强的专用性和团队性,以致很难将其从企业中抽走,或要流动就要付出高昂的成本代价,甚至一旦离开企业其价值就会荡然无存,因此其所有者就要拥有较大的企业控制权和剩余索取权,以股权形式取得风险收益。也就是说,企业人力资本应该股权化为股份资