文档介绍：可转债
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可转债基础
一、可转债概念
二、可转债投资价值
可转债概念
可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场,就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。
可转债具有债权和期权的双重属性,结合
了债券所具有的本金安全、收益固定的优
势和股票的长期增长潜力全和收益固定的
优势。
从某种意义上说,可转债是具有保底安全
垫的股票。
可转债转股公式:
可转债转换股份数=(转债张数X100)/ 转股价格
初始转股价格可因公司送股、增发新股、配股或降低转股价格时进行调整。
转换时若出现不足转换1股的可转债余额时,在T+1日交收时由公司通过登记结算公司以现金兑付。
可转债投资价值
可转债具有两部分投资价值:一部分是转股价值,另一部分是纯债价值。持有人选择在约定的时间内转换成股票,享受股利分配或资本增值,这就是股性赋予的转股价值;持有人可以选择持有债券到期,获取公司还本付息,这就是债性赋
予的纯债价值。
可转债的总价值是由固定收益部分的纯债价值与
选择权部分的转股价值构成。
进可攻:股价升时择机抛售和转股
可转债包含了股票买入期权的特征,投资者通过持有可转换公司债券可以获得股票上涨的收益。
在股市上涨过程中,可转债的股性突出。
投资可转债的最大收益预期
来自于此。
退可守:行情不好就守着“债”
可转债作为一种债券,具备固定收益债券的一般性质,有着确定的债券期限和利息率,能够为投资者提供稳定的利息收入和还本保证。
在市场下跌过程中,可转债的
债性较强,相对于股票能够在
一定程度上规避股市风险。
转债相对于股票的优势
1、交易佣金低,免印花税。
2、T+0交易。
3、熊市下跌空间有限,
牛市上涨空间大。
4、如折价大于交易成本,
存在无风险套利机会。
5、正股价格大幅下跌触发条件,
发行人可向下调整转股价。
6、触发回售条款时可向发行人回售。
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