文档介绍：西南交通大学
硕士学位论文
关于国有企业债转股的实施研究
姓名:王胜彬
申请学位级别:硕士
专业:工商管理(MBA)
指导教师:杨季美

关键词国有企业;债权:股权;莹≥甄摘要昀矗衅笠档母赫试嚼丛礁撸嘤Φ纳桃狄械牟涣甲什险诠归益加大,如何对银企间的债务进行重组已成为我国经济运行中极为/本文在分析了固有企业债务问题的成因、现状及存在的问题的基础上,无疑具有重要意义。,⒐衅笠底时窘峁沟南肿醇捌浯嬖诘奈侍狻V饕7治龅贾鹿衅笠西南交通大学硕士研究生学位论文第突出的问题。在这种情况下国务院于年戮龆ㄊ凳┱9伞U庋业银行的不良资产转为四大金融资产管理公司对债务企业的股权。这样,原来的银企债权债务关系就变为金融资产管理公司对企业的持股关系。这一债转股政策的出台对化解商业银行的不良资产风险和推动国有企业改革说明了债转股政策出台的背景,并阐述了债转股政策实施的目标、条件和操作步骤,并分析了偾转股实施的经济效果和风险类型。本文主要研究了以下内容:高负债的原因,并概述国家在解决企业债务与银行不良债权方面所出台的有关政策,以及所取得的成效。⒄9墒凳┑募际酢⒃诵心J剑治隽苏9墒凳┑谋匾P浴U股这个政策也不是我国所独有的,在国外也有类似的解决银行不良债权的方法,通过了解这些方法和经验对我国的债转股将有一定的借鉴意义。⒄9芍写嬖诘姆缦铡U攵哉9晒讨锌赡艽嬖诘姆缦眨疚慕论述这些风险并提出一些避免这些风险的政策性建议。⒏菡9捎泄氐囊G螅呋瓽痔邢拊鹑喂镜恼9煞桨福并针对实际操作中所发现的一些闰题提出自己的建议。‘、
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第滦髀在同时进行的多项改革中,国企改革仍然是头号难点。当时国企三年脱困西南交通大学硕士研究生学位论文第与年相比,年中国的宏观经济面临的严峻形势并未减轻,通货持续紧缩,出口大幅下滑,经济增长的难度加大。对于中国政府来说,的时间已经过半,但目标的实现仍不理想。作为各项改革矛盾的交会点,国企改革的紧迫性大为增加。为此政府推出了一系列加大国企改革力度的政策,其中重要的一招就是“债权转股权”韵录虺啤罢9伞。中冒共产党第十五届中央委员会第四次全体会议,通过的《中共中央关于国有企业改革大问题的决定》确定了从现在起到年国有企业改革和发展的主要目标和必须坚持的指导方针,并提出结合国有银行集中处理不良资产的改革,通过金融资产管理公司等方式,对一部分产品有市场、有发展前景,但因负债过重而陷入困境的重点国有企业实行债转股,解决企业负债率过高的问题。全会强调完成这一历史任务,首先要尽最大努力实现国有企业改革和脱困的三年目标⋯⋯,要对国有大中型企业实行规范的公司制改革,建立健全法人治埋结构⋯⋯。全会认为,改善国有企业资产负债结构和减轻社会负担,要同深化企业内部改革、建立新机制、加强科学管理结合起来。根据宏观经济环境和国家财力,区别不同情况,采取有效的措施,有步骤地加以解决,、帮助企业增资减债,促进债务和资产重组⋯⋯。自从国家宣布启动债转股以来就引起了经济界的广泛关注,且评论众多,有叫好的、有担心的、有批评的,本文认为对债转股简单的肯定或否定都有失偏颇,应该一分为二地看待它才对。这一重要政策的出台,有利于从整体上推进国有企业改革和发展,同时也有利于解决银行面临的问题,推进银行体制改革,提高国有商业银行参与国内外市场的竞争力,有利于加快建立适应社会主义市场经济要求的新型银企关系。但同时,应注意到偾转股作为一项新生事物,不可避免地会与现行体制、机制、观念甚至法律发生矛盾,不可避免地遇到各种复杂的问题和难题。诸如,以什么标准来判断债转股是否成功跹岢肿什芾砉镜亩懒⑵郎笕如何充分
●●馹●●狪!西南交通大学硕士研究生学位论文考虑资产管理公司的退出通道绾卫斫馊范ú煌笠档淖时窘峁梗擞投资银行的运作方式进行债转股,以及加强对债转股后的企业战略管理等总的来说,本文还是认为确实有必要实施债转股,对此有以下两点理首先,债转股对于缓解我国当前的通货紧缩压力具有积极的影响。通货紧缩最可怕的地方在于内含自我强化机制,自我强化最关键的一个链条则是银行信贷在通货紧缩过程中的内生性减少。通过实施债转股,降低企业的资产负债率,企业的信贷价值和融资能力将得到提升,银行不良资产的剥离、新资金的注入,银行的信贷扩张能力将得到增强。因此,债转股对增强企业的信贷可得性有好处,有利于缓解了通货紧缩的压力。其次,对于某些资不抵债的企业来说,债转股也许是比破产清算或维持现状更合理的选择。但是,我们也要看到简单的债转股可能导致的负面效应,因此为了能使债转股趋利避害。取得最佳效果,关键在于政策设计和决择。国有企业负债率上升的根源是国有企业治理结构的内在缺陷,因此债转股只有在变