文档介绍：旅游企业财务管理第六章投资决策
第六章投资决策
教学内容
第一节固定资产投资概述
第二节投资决策指标
第三节无形资产投资
第一节固定资产投资概述
固定资产(fixed asset)
使用年限在1年以上
单位价值在规定的标准以上
保持原有物质形态的资产
第一节固定资产投资概述
一、固定资产的种类
(一)按固定资产的经济用途分类
1、生产用固定资产
2、销售用固定资产
3、科研开发用固定资产
4、生活福利用固定资产
生产经营用
固定资产
非生产经营用
固定资产
一、固定资产的种类
(二)按固定资产的使用情况分类
1、使用中的固定资产
2、未使用的固定资产
3、不需用的固定资产
一、固定资产的种类
(三)按固定资产的所属关系分类
1、自有固定资产
2、融资租入固定资产
二、固定资产投资的分类
11>.按投资项目之间的关系进行分类
独立性投资
相关性投资
采纳与否投资决策:
决定是否投资于某一项目的决策
互斥选择投资决策:
在两个或两个以上的项目中,只能
选择其中之一的决策
三、固定资产投资的特点
回收时间长
变现能力差
数额较稳定
价值可分离
次数相对少
四、固定资产投资管理的程序
提出
评价
决策
执行
再评价
投资项目
第六章内部长期投资
第二节
投资决策指标
一、现金流量
(一)现金流量的概念
现金流量是指一个投资项目所引起的现金流入和流出的数量。
(二)现金流量的构成
初始现金流量
营业现金流量
终结现金流量
固定资产投资
垫支的营运资金
机会成本
其他投资费用
原有固定资产的变价收入
现金流入:营业现金收入
现金支出:
营业现金支出(付现成本)
缴纳的税金
营业成本
付现成本
非付现成本
:以货币资金支付
:例如:折旧
净现金流量( NCF)的计算
固定资产的残值收入或变价收入
垫支的营运资金收回
停止使用的土地的变价收入
例题甲乙单位:元
初始投资 10000 12000
垫支营运资金— 3000
使用寿命 5年 5年
残值— 2000
年销售收入 6000 8000
年付现成本第一年 2000 3000
第二年 2000 3400
第三年 2000 3800
第四年 2000 4200
第五年 2000 4600
所得税率40%
=10000/5=2000(元)
乙方案每年折旧额=(12000-2000)/5=2000(元)
、乙方案营业现金流量
步骤
5
4
3
2
1
6000
6000
6000
6000
6000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
800
800
800
800
800
1200
1200
1200
1200
1200
3200
3200
3200
3200
3200
现金流量
税后净利
所得税
税前利润
折旧
付现成本
销售收入
:元
5
4
3
2
1
8000
8000
8000
8000
8000
4600
4200
3800
3400
3000
2000
2000
2000
2000
2000
1400
1800
2200
2600
3000
560
720
880
1040
1200
840
1080
1320
1560
1800
2840
3080
3320
3560
3800
现金流量
税后净利
所得税
税前利润
折旧
付现成本
销售收入
:元
:元
7840
3080
3320
3560
3800
-15000
3000
2000
2840
3080
3320
3560
3800
-3000
-12000
3200
3200
3200
3200
3200
-10000
3200
3200
3200
3200
3200
-10000
现金流量合计
营运资金回收
固定资产残值
营业现金流量
营运资金垫支
固定资产投资
现金流量合计
营业现金流量
固定资产投资