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国际金融部分习题
Helen Huang
1、浮动汇率下的政策环境和目标与固定汇率下有什么区别?
答:不同于固定汇率下的情况,浮动汇率可自动调节衡,这样汇率调节就完成了固定汇率下政府必须考虑的内外均衡两个任务中的一个。现在,只剩对内平衡一个目标需要考虑。在浮动汇率制度下,政府的政策目标将只有一个,即通过宏观经济政策的实施达到充分就业和物价稳定。
2、假设A国和B国经济联系紧密,均实行浮动汇率制度,A国遭遇严重失业问题,遂采取放松银根政策,B国是否会受到影响?
答:B国会受到影响。A国实行宽松的货币政策,将导致物价上升和货币贬值,随着A国出口的增加,B国国内市场将相对减小,不利于B国的就业和生产的增加。
3、在资本完全流动情况下,试分析在下列两种情形下,固定汇率与浮动汇率对国内经济的稳定作用
(1)国内货币供给突然自发增加;
(2)外国资本突然大量流入。
答:(1)固定汇率下,国内货币供给突然自发增加,本国货币的利率下降,本国货币利率下降导致资本大量外流、存在国际收支逆差,这样对国内货币产生贬值压力,中央银行必须干预市场,抛出外汇,收回本币,使汇率保持固定,与此同时国内货币供给减少,直到重新达到原来的均衡点为止。浮动汇率下,国内货币供给突然自发增加,因价格不变,实际货币供给增加。实际货币供给增加使利率下降,这会刺激。由于,导致大量资本流出,国际收支出现逆差,于是本国货币贬值。本币贬值后,本衡为止。最终提高了,利率与国际均衡利率相等。国内货币供给突然自发增加导致了产量、就业的提高。
(2)固定汇率下,外国资本突然大量流入,利率与,吸引大量国际资本流入本国,造成巨额国际收支顺差,本币汇率面临升值的压力。为保持固定汇率,中央银行必须在外汇市场上买进外汇,抛出本币,结果本国货币供给增加,这一过程将一直持续到经济达到新的均衡点,使利率恢复到原来的水平衡。但这时收入进一步增加。浮动汇率下,外国资本突然大量流入,会使得国内需求扩张,产量提高,对货币需求也因此增加,并导致利率上升,国内利率上升会造成资本大量流入国内,从而国际收支出现顺差,反映在外汇市场上,对本币的需求超过了本币的供给,由于汇率可以自由调整,于是本币升值。本币升值后,本国出口受抑制,但进口增加,直到净进口的增加抵消国际收支顺差为止。这意味着本国的产出不会增加。
4、试解释美国在20世纪80年代巨额财政赤字的成因。