文档介绍：Cisco系统公司(ɡōnɡ sī) 盈亏平衡分析
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案例(àn lì)提纲
Cisco 系统(xìtǒng)公司
相关理论依据
数据分析
结论
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Cisco神话(shénhuà)
思科成立于1984年，1990年上市以来，思科公
亿美元。公司在全球现有36000多名员工。目前已经
成为引领当今世界网络互联产品的巨头，互联网上
80％以上的骨干路由器均来自思科。
在美国《财富》杂志推出2001年全美“最受推崇
的公司”排行榜中，思科系统公司以其稳健的财务状
况和经营管理方面的卓越表现排至第2位，此外(cǐwài)还拥
有信息产业“最吸引员工的公司”，“20世纪90年代最
有效公司”以及“全球最有价值的公司”等响亮的称号。
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两件发家(fā jiā)利器
滚动式的收购
通过收购，思科把众多具有技术或者产品特色的公司招
至麾下，从而有效地带动股价攀升，同时，思科又利用股价
膨胀带来的资金，收购更多的公司。自1993年以来，思科用
这种滚雪球的方式收购了70余家公司，为自己和股东带来了
滚滚财源。
CEM生产(shēngchǎn)方式
和许多人熟悉的OEM(贴牌外包生产(shēngchǎn))不同，所谓CEM即品
牌商将相关技术和工艺标准化之后，交付给CEM伙伴生产(shēngchǎn)，而
最终的检测以及二次开发工作则由品牌商来完成。这样做的
好处是思科可以有效地控制采购成本、减少库存、增强竞争
力。在过去几年的高速发展中，思科一直以“所有库存都在路
上”的生产(shēngchǎn)优势所向披靡。
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神话(shénhuà)之破灭
在思科公布的2001财年报告中，其上市11年来首次出
现了亏损(kuī sǔn)。其市值自1998年11月以来首次跌破1000亿美元，
并由2000年3月排名全球公司市值第一的5554亿美元，骤降
为996亿美元，缩水80%以上。这使得许多思科员工的股票
期权失去价值，并且大大限制了公司进行新的并购的能力。
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神话为何(wèihé)破灭？
一、网络及电讯业近年陷入严重衰退，环球电信、世界通
信二大巨头的相继破产；.com泡沫破裂和大企业暂缓投资，
其主打产品路由器的需求非常疲软。
二、去年，思科的收购行动达到顶点：23家企业被尽收囊
中，这使得以兼容并包著称的思科也不得不面临“消化不
良”的问题。一位思科的前任高级管理人员说，表面看思科
的集成工作相当不错，但从内部来看，情况却恰恰相反，
很多产品根本无法一起工作。例如今年早些时候，思科旗
下就有好几个部门为了相同的客户开发(kāifā)非常类似的路由器
产品。
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思考(sīkǎo)
根据管理经济学理论，市场机制被替代是由于市场交易
有成本，企业没有无限扩张成世界上只有一家的巨大企业则
是因为企业组织也有成本。
结合所学的经济学知识，我们小组将运用盈亏平衡点分
析法对思科公司数据进行(jìnxíng)分析，希望在大家理解钱伯斯总裁
作出的管理决策方面提供一些帮助。
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相关(xiāngguān)理论依据
生产理论
成本(chéngběn)理论
盈亏平衡点分析法
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案例(àn lì)数据（一）
总净收入＝18915
2002年数据(shùjù)
总销售量＝6902
总运营(yùnyíng)成本＝15996
利息和其它收入＝-209
扣税＝817
总成本＝17022
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案例(àn lì)数据（二）
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