文档介绍：5 外汇期货与外汇期权
国际金融实务
5 外汇期货和外汇期权交易
知识目标
掌握外汇期货合约的内容
了解外汇期货与远期外汇的关系
掌握外汇期权交易的概念、分类和合约要素
了解外汇期权交易的程序和外汇期权交易市场
技能目标
掌握外汇期货交易的运用
掌握外汇期权交易的运用和盈亏分析
5 外汇期货和外汇期权交易
外汇期权交易
2
外汇期货交易
2
1
53>.1 外汇期货交易
外汇期货的产生和发展
二
外汇期货交易的概念
3
一
外汇期货合约
3
三
外汇期货交易与远期外汇交易
四
外汇期货套期保值
六
外汇期货的操作程序
3
五
外汇期货投机交易
3
七
外汇期货套利
八
外汇期货交易
外汇期货交易是金融期货的一种。它是在有形的交易市
场,通过结算所(Clearing House)的下属成员清算公司
(Clearing Firm)或经纪人,根据成交单位、交割时间标准
化的原则,按固定价格买入与卖出远期外汇的一种业务。
主要特点
期货合约采用标准化形式,即除价格是交易时确定的外,其
余各项如货币币别、交易金额、清算日期、交易时间等均已
作了明确规定;
狭义
期货交易只限于交易所的会员之间,非会员要进行买卖必须
通过经纪人,经纪人收取佣金。
在有组织的市场,通过公开叫价方式进行交易
外汇期货交易
发展
外汇期货交易的产生
产生背景
1982年伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)正式
成立,主要从事英镑、瑞士法郎、欧元、日元、
美元的期货交易以及英镑、美元期货期权交易。
布雷顿森林体系崩溃,浮动汇率制度下,汇率
涨跌幅度增加,汇率风险增大。
1972年5月6日,美国芝加哥商品交易所创办
了国际货币市场(IMM),正式推出了英镑、
加拿大元、德国马克、日元、瑞士法郎、墨
西哥比索和意大利里拉七种外汇期货合约交易
外汇期货交易
最小变动值
每日价格波动限制
外汇期货合约
5
2
4
8
1
3
6
交易单位
交割月份和交割日
最后交易日
交割地点
最小变动单位
7
交易时间
外汇期货交易
首先,两种交易的客体都是
外汇,都是对某种外汇的买
入或者卖出;其次,两种交
易的目的都是为了防范风险
或者转移风险,达到保值或
获利的目的;最后,两种交
易的经济功能相似,都有利
于国际贸易的发展,为客户
提供风险转移和价格发现机
制。
(1)合约的标准化程度不同
(2)市场参与者不同
(3)交易方式不同
(4)交易场所不同
(5)保证金和佣金制度不同
(6)交易结算制度不同
(7)交易的最终交割不同
区别
共同点
外汇期货交易与远期外汇交易
外汇期货交易
1、选定代理自己交易的经纪公司,开设账户存入一笔保证金。
外汇期货
操作程序
4、场内经纪人在买卖指令完成后,在交易卡及原有戳记指令单上记录每笔交易的详细情况,完成的交易确证后通知最初的经纪人,再由其告知客户。
2、客户要选定下达何种指令,指令是以订单的形式发出的。
3、经纪公司接到客户订单后,将指令传给交易大厅内代表,指令单加盖时间戳记后立即由指令传递员传递给相应交易池的场内经纪人,场内经纪人通过公开叫价执行委托。
外汇期货交易
外汇期货
套期保值
交叉套期保值
多头套期保值
空头套期保值
外汇期货交易
多头套期保值
美国进口商6月10日从加拿大进口一批重型机械设备,价值100万加拿大元,交易双方约定3个月后付款。当日即期外汇市场上汇率为USD1=,该进口商为了防止3个月后因为加拿大元升值带来损失,决定在外汇期货市场进行套期保值。
现货市场
USD1=
USD1=
-=
买入10份9月期加元期货
USD1=,
卖出10份9月期加元期货
USD1=,
-=
期货市场
6月10日
9月10日
结果
例5-1
外汇期货交易
空头套期保值
2009年6月18日,美国的一家设备制造公司向英国出口一批价值3000万英镑的机械设备,双方约定9月18日付款并以英镑进行结算,交货日与付款日