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经济预测分析
第 49 期
国家信息中心 2013年11月7日
2013年固定资产投资形势分析
及2014年展望
内容摘要:前三季度,资本形成总额对经济增长的贡献率高达551>.8%,,。从主要投资领域来看,基建投资保持快速增长,房地产开发投资有所加快,制造业投资明显放缓。展望2014年,重大改革举措的全面启动将会激发市场活力和投资热情,但是产能剩、地方政府债务压力和房地产市场分化等问题将会制约投资增长。预测2014年投资将保持稳中趋缓的增长态势,增长19%左右。投资政策应以优化投资结构和提高投资效益为重点,加大投融资体制改革步伐。
一、2013年固定资产投资的基本特征
(一)固定资产投资增幅同比略有放缓,总体处于平稳态势
受世界经济复苏缓慢、国内经济处于结构调整和转型升级重要阶段以及稳增长政策等因素影响,2013年固定资产投资增速保持缓中趋稳的增长态势。前三季度,%,,与2008-。%的下限目标之后,国家及时释放了一系列“稳增长、保下限”的政策信号,在一定程度上稳住了固定资产投资增速放缓的趋势。,%,均表明固定资产投资开始有所企稳。前三季度固定资产投资价格零增长,%,。
图1:2008年以来固定资产投资增速走势图
(二)第三产业投资比重有所提高,基础设施建设和房地产开发是投资增速企稳的主要支撑力量
三次产业的投资结构有所优化。前三季度,%,%,%,、。但从更长的时间维度考察,与2008-2012年同期平均占比情况相比,,,表明投资的产业结构有所优化,第三产业的投资比重逐步提高。
三大主要投资领域中,制造业投资明显减速,基础设施建设和房地产开发构成投资增速企稳的主要支撑力量。前三季度,,。从增速上看,%,,较上年同期低5个百分点;%,高于总投资增速4个百分点,;%,,。可以看出,在产能过剩的大背景下,制造业投资正在减速,新增投资动力不足。受益于城镇化进程和年内一系列稳增长政策,基础设施建设投资实现较快反弹,成为稳定投资增长的重要力量。年内房地产市场大幅回暖,房价再次进入较快上升周期,房地产开发投资速度明显加快。
图2:2008年以来三大领域投资增速走势图
(三)区域投资结构有所改善,中部地区投资明显减缓
中西部地区投资增速仍高于东部,但减速幅度相对较大。2013年以来区域投资结构继续改善,投资协调性有所增强,产业转移成为驱动中西部投资增长的重要动力。前三季度东、中、%、%和23%,中西部地区投资增速持续高于东部地区。但增速差缩小,与去年同期相比,,。东部地区在铁路尤其是城际铁路投资、城市基础设施建设、棚户区改造、保障房等领域投资的带动下,率先实现了投资增速回升。而中西部地区投资增速则减慢较多,其新开工项目个数已经连续两年减少。
图3:2008年以来三大区域投资增速走势图
(四)投资主体继续优化,民间投资下调幅度较大
2013年以来,我国民间投资增速继续保持着高于总投资增速的态势。前三季度,%,,%。但是,在本轮投资周期性减速的情况下,民间投资增速下降幅度长时期大于总投资,表现在两者之间的累计同比增速差值在不断缩小。前三季度,,。
图4:2008年以来民间投资增速及占比走势图
(五)制造业投资继续减速下行,内部结构出现分化
2013年以来,受制于产能过剩、工业品价格下跌、实际利率较高等因素影响,制造业投资继续减速下行,其内