文档介绍：国债期货基础知识与应用
目录
二、国债期货合约细则介绍
三、国债期货交割制度介绍
四、国债期货定价原理
一、国债现券市场介绍
六、国债期货投资者结构分析
五、国债期货交易策略
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一、国债现券市场介绍

国债是国家财政部为筹集资金而向投资者发行，承诺在一定时期支付利息和到期偿付本金的债务凭证。
国债种类主要有：凭证式国债、记账式国债、储蓄国债。其中记账式国债占存量国债的81%。
三种国债的区别主要在于是否记名、是否可流通转让
一、国债现券市场介绍

国债一级市场的发行方式主要有以下三种：
一、国债现券市场介绍
7月16日，财政部、央行、证监会等三部委决定将7年期国债作为国债预发行试点券种。国债预发行是以即将发行的记账式国债作为标的进行的债券买卖行为，本质上是一种远期交易。此举有利于增强国债现货市场的价格发现功能，提升国债现券市场的流动性，同时也为更好的开展国债期货做铺垫。

一、国债现券市场介绍

一、国债现券市场介绍
商业银行柜台市场
上海/深圳证券交易所
双边报价
竞价撮合
个人投资者
非金融机构
个人投资者
非银行机构
银行间债券市场
询价谈判
各类机构投资者
场外交易市场
场内交易市场
商业银行
（二级托管人）
中证登公司
（分托管人）
中央结算公司
（中债登、总托管人）

我国国债现货投资者结构：
我国的债券市场投资主体包括商业银行、特殊结算会员、非银行金融机构，证券公司、保险公司、基金及非金融机构和个人投资者等
我国债券市场的集中度非常高：商业银行占65% 左右。另外，保险公司占5%左右
截止6月末，。
一、国债现券市场介绍
二、国债期货合约细则介绍
根据银行间和交易所的历史波动数据测算，确定国债期货涨跌停板为2%。可以充分保证流动性与抑制过度投机。
根据过去几年交易所和银行间市场日波动率数据的测算，充分考虑债券市场的波动性和参与者结构特点，最低交易保证金为2%，覆盖1个涨跌停板。
二、国债期货合约细则介绍