文档介绍：第十三章证券投资的基本分析理论 1证券投资学第十三章证券投资的基本分析理论 21、基本分析 2、技术分析证券投资分析内容: 第十三章证券投资的基本分析理论 3 1、基本分析着重于对一般经济状况以及各个公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析,以此来研究股票的投资价值,衡量股价的高低。 2、技术分析对证券市场的市场行为所作的分析。特点: 研究市场过去和现在的行为,应用数学和逻辑上的方法,归纳总结一些典型的规律行为,从而预测证券市场的未来的变化趋势。第十三章证券投资的基本分析理论 4 根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法。证券价格由供求关系决定。证券的价值等于预期收益流量的折现。分析依据从证券的市场行为来分析和预测证券将来的行为。①市场的行为包含一切信息; ②价格沿趋势移动; ③历史会重复。技术分析通过分析决定证券投资价值及价格的基本要素,评估证券的投资价值,判断证券的合理价位。分析方法价格围绕价值波动,价值决定价格。理论假设基本分析项目第十三章证券投资的基本分析理论 5 长期选股;相对成熟市场①预测的时间跨度相对较长,短线投资者的指导作用比较弱; ②预测的精确度相对较低。①能够比较全面地把握证券价格的基本走势; ②应用起来相对简单。①宏观经济份分析; ②行业和区域分析; ③公司分析。基本分析眼光短,考虑问题的范围相对狭窄,对市场长远的趋势不能进行有益的判断。缺点短线选时适用①同市场接近,考虑问题比较直接; ②见效快、周期短、分析结果贴近市场的局部现象。优点①市场价格; ②成交量; ③达到这些价格和成交量所用的时间。分析内容技术分析项目第十三章证券投资的基本分析理论 6崇尚基本分析的大师格二十世纪最受证券界人士崇敬、也是载誉最丰的证券分析大师。其五十余年的证券分析以及投资生涯所获得的成就为其博取了“华尔街教父”、“证券分析之父”、“投资价值理论之父”的盛名。作为哥伦比亚大学的金融教授,他开设的有关投资的系列课程开创了价值分析的先河,培养出了象巴菲特、莱尼、塔克曼等超级投资家。?《聪明的投资者》、《证券分析》(合著)奉为华尔街圣经?格拉汉姆—纽曼投资基金, 曾用 72万美元买下 GEICO 将近一半的股权,后来,该部分股权的市值超过了 5亿美元。?稳健的投资二元期权理念: 第一,坚持理性投资;第二,确保本金安全;第三,以可量化的实质价值为选股依据。?选股标准: (1)十倍以下的市盈率,以上一年的盈利为分母; (2)个股价格相当于历史最高价的一半,即股价从最高价回调了一半; (3)股价不高于每股净资产。第十三章证券投资的基本分析理论 7沃伦·巴菲特是迄今为止全球最成功的投资家,他完全依靠在证券市场进行投资赚取了数百亿美元的财富,但是他似乎又置身证券市场之外, 他没有股票行情接收机也从不使用价格走势图表。他每天阅读大量的财务报表以及企业、行业的相关资料,对企业形成完整的“概念”后,才决定是否买进或卖出股票。他拒绝融资也绝不进行杠杆交易,其独特的投资理念和操作策略使其资产四十多年连续成长,年复利增长达到 % 。在 2000 年中,美国股市出现巨幅的调整,而他却继续屹立潮头,其管理的哈撒韦·伯克希尔公司继续呈现良好的增长,他个人的资产则不断再上新台阶。第十三章证券投资的基本分析理论 8彼得·林奇彼得·林奇是富达集团的传奇人物。他自 1977 年接管麦哲伦基金至 1990 年退休的十三年间,基金的总规模成长了 2700% ,年复利增长达到 % ,也就是说,如果在 1977 年投资 1万美元到该基金的话,到了1990 年该投资已变成了 27 万美元。由于其惊人的成就,林奇获得了第一理财家的称号。著作: 《》第十三章证券投资的基本分析理论 9第十三章证券投资的基本分析?§ 宏观环境分析?§ 产业与产业周期分析?§ 公司基本面分析第十三章证券投资的基本分析理论 10§ 宏观环境分析一、证券市场价格的主要影响因素?宏观因素(经济、政治、法律、军事、文化、自然) ?产业和区域因素?公司因素?市场因素