文档介绍：炒黄金风险黄金投资风险大? 风险对于不同的投资者有着不同的定义。对于养老基金来说,风险意味着收资不平衡, 而基金经理认为风险是投资回报没有跟上参考标准。对于大多数的投资者来说, 风险总是伴随着损失本金, 或者投资回报达不到预期。就像巴菲特所说的:“风险来自于你不知道自己正在做什么。”风险有很多种:货币风险,违约风险,市场风险,通胀风险,系统性风险, 政治风险, 利率风险以及流动性风险。这些风险对于金融资产都是适用的, 却不适用与黄金。实物黄金没有违约风险, 流动性风险,政治风险,通胀风险和利率风险。只有在货币强势的时候,黄金在短期内存在货币风险。但是与金融资产不同的是, 黄金永远不会一文不值。黄金还是唯一的能抵御系统性风险的资产。波动性以及标准偏差往往用来作为衡量风险的手段,而黄金被很多人认为是波动性很强的品种, 但是当我们计算黄金的标准偏差的时候, 就发现其实所有道指成分股的波动性都比黄金强, 并且回报率变现还不如黄金在过去的 8 年时间内。回报是很重要的,但是更重要的是要看回报与相关风险。高风险带来高回报, 诺贝尔得主威廉夏普就用回报率除以标准偏差( 夏普比率) 来衡量风险与投资, 显然这个比率越高越好。根据最近世界黄金协会的数据,黄金存在供不应求的现象,因此近期黄金有理由看涨。特别在各国大举印钞的背景下,黄金价格将持续走高。黄金没有分红和利息? 在 1998 年,英格兰银行基于这个理由抛售了手中过半的黄金储备, 选择了安全而且支付利率的美国债券。这批黄金的抛售价格大多在 300 美元一盎司之下, 几个月之后, 黄金价格番了三倍, 而美元对英镑贬值超过 30% 。汇率损失加上机会成本, 已经使央行获得利率收益荡然无存。其实对于债券投资者来说,所面临的问题是一样的,在时下高通胀预期的情况下,债券的实际利率都是负的。黄金虽然没有利率,但是它也没有利率风险。而且在很多时候, 黄金升值所带来的回报都要比利息所得要多。黄金投资已经过时了? 在今天现代化的数字年代,黄金不再是一种货币,因此很多人认为黄金已经过时了。我们先来看看下面几个例子, 世界央行手中的黄金储备达到 29000 吨。黄金在银行和期货交易所仍然被当作货币而不是商品来交易。根据伦敦黄金市场协会 9 个会员的统计, 实物黄金的日营业额现在为平均每天 240 亿美元, 交易量大约相当于营业额的 7 到 10 倍。非常明显,黄金仍然被市场当成一种货币。投资黄金股票比投资黄金好? 当黄金类股票因为金价上涨而上升的时候,他们的表现往往不如黄金本身。黄金采矿是一个漫长的过程, 约有 90% 以上的采矿公司在获得利润前就破产了。在这一轮的黄金牛市中, 黄金类股票的表现在一开始超过了黄金,但是从 2007 年以后,形势发生了逆转,黄金的表现强于主要的矿业指数。从图中,我们可以看到矿业股票明显比黄金的波动性更大,风险更高。而且一旦当整个股市下行的情况下, 它们也不能幸免。在上一轮黄金牛市的上个世纪七十年代晚期,矿业股票的表现就不如黄金, 而且矿业股票本身存在着各种风险也要求他们的表现应该比黄金好。结论: 通过上面的论述,黄金可以分散投资组合风险,对抗通胀,同时又能比传统的投资获得更大的回报, 比如股票和债券。还有黄金是唯一能分散系统性风险的投资产品,对于构筑投资组合有着重要的意义。全球的金融资产估计超过 180