文档介绍：第四章衍生投资工具
第四章衍生投资工具
王玉霞
证券投资学
东北财经大学
第4章衍生投资工具
一、认股权证
11>. 认股权证及特征
2. 认股权证换股价值的三要素
3. 认股权证产生的必然性
4. 认股权证同股票的优先认股权的区别和联系
第4章衍生投资工具
1. 认股权证及特征
认股权证全称股票认购授权证。它由上市公司发行,表明持有人具有在指定时间内以事先确定的价格购买一定数量的该公司股票的权利凭证。
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2. 认股权证换股价值的三要素
有效期限
换股比率
换股价
认股权证真实价值=(普通股市价-换股价)x换股比率
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二、可转换证券
1. 可转换证券的定义及分类
2. 发行可转换证券的原因及意义
3. 可转换公司债券的基本要素
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可转换债券的定义
可转换债券是指发行人以法定程序发行,持有人在一定时间内一举约定的条件可以转换成一定数量的另一类证券(通常是转换成普通股票)的证券
可转换债券的分类
可转换公司股票
可转换优先股
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2. 发行可转换证券的原因及意义
原因
市场条件不利
市场利率过高,公司财务困难
法令的限制
意义
为公司提供财务杠杆
为公司提供潜在的稳定的资金来源
节省资金成本
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3. 可转换公司债券的基本要素
基准股票
票面利率
期限
请求转换的期限
转换价格
转换权的保护
可转换公司债券的附加条款
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调整后转换价格
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三、证券期货
1. 证券期货及特征
2. 证券期货的产生和发展
3. 证券期货的作用及目的
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1. 证券期货及特征
证券期货
证券期货交易是指买卖双方支付一定数量的保证金,通过期货交易所进行的以将来的特定日作为交割日,按约定价格卖出或买进证券的交易方式。
证券期货交易的特点
交易对象是有价证券的标准和约
对冲交易多,实物交易少,具有明显的投机性
采用有形市场形式,实行保证金制度,交易安全可靠
交易者众多,交易灵活,流动性好。
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3. 证券期货作用及目的
证券期货套期保值
证券期货投机
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四. 证券期权
1. 证券期权及特征
3. 期权合约的要素
4. 期权交易的利弊
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1. 证券期权及特征
证券期权
它是指证券投资者实现支付一定的费用取得一种可按既定价格买卖某种证券的权利
特征
证券期权交易鄙视政权本身而是一种权利
期权时效的自动性
期权持有人可以在合同期限内的任何一天执行合同,而期货合同只能在特定日期
期权合同属于单项合同,期货合同属于双向合同
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2. 证券期权的基本类型
看涨期权(买入期权)
依据买卖双方签订的契约,买者(持票人)在协定期内有权按照双方协定价格向买者(出票人)买进一定数量的指定证券。
看跌期权(卖出期权)
依据买卖双方签订的契约,买者(持票人)在协定期内有权按照双方协定价格向买者(出票人)卖出一定数量的指定证券。
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3. 其权合约的要素