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一定数量的权利金之
后，从权证发行人那里获得了权利，这种权利使得持有人可以在未来某
个约定日期或期间内，以约定的价格向权证发行人购买/出售约定数量
的标的资产。权证的标的资产可以是一只股票，也可以是一篮子股票甚
至某个指数（本手册中以权证的标的资产是股票为例）。它与购买股票
所获得的权利不同，权证持有人并不是上市公司的股东。
根据权利的行使方向，权
证可以分为认购权证和认沽权
2、认购权证、认沽权证
证。认购权证的持有人有权在
约定时间/期间内按约定的价格购买标的股票。认沽权证的持有人有权
在约定时间/期间内按照约定的价格出售标的股票。
3、欧式、美式、百慕大式权证 根据权证存续
期内可否行权，权
证可大致分为美式权证和欧式权证。欧式权证的持有人只有在约定的到
期日才可以行权，即行使买卖标的股票的权利,而美式权证的持有人在
到期日前的任意时刻都可以行权。百慕大式权证介于二者之间，可以在
事先约定的存续期内的若干个交易日行权。
3基础知识篇
根据发行人不同，权证可
4、股本权证、备兑权证 分为股本权证和备兑权证（或
称衍生权证）。股本权证通常由
上市公司或其附属公司发行,必须以股票实物交割，其行使会增加股份
公司的股本，备兑权证是由标的资产发行人以外的第三方(如券商等金
融机构)发行,其认兑的股票是已经上市流通的股票，不会造成总股本的
增加。
根据标的股价与行
5、价内、价外、价平权证 权价格相对高低不同，权
证可分为价内、价外、价
平权证。对于认购（沽）权证，若标的股价高（低）于行权价，则称为
“价内权证”，若低（高）于行权价，则称为“价外权证”，若二者相等，
则为“价平权证”。需要注意的是，在权证的存续期内，权证的价内、
价外、价平状态并不是一成不变的，而是可能发生转变的。如：某投资
者在购买了某种行权价为 5 元的认购权证，在10月17日，10月24日，
10 月 31 日标的股票的收盘价分别为 元, 5 元, 元，则在这三个
时点此权证分别处于价内，价平，价外。
4基础知