文档介绍：信托产品与信用风险
信托产品开发与信用风险控制
王子东
(包头市信托投资公司)
市场经济是信用经济,各经济主体之间的信用关系是所有经济活动的基础。信用是一种资源,可以用来融资、理财、配置资源等;同时信用还是一种风险,一方所承受的风险取决于对方的行为结果,接受这样一种风险就意味着信任。对信托业而言,信用更是信托投资公司赖以生存的基本条件,委托人对信托投资公司的信任是基于信托投资公司的公司信用,作为主营信托业务的金融机构,一旦发生信用风险也就失去了存在的基础,所以当前信托投资公司信托产品的开发最重要的就是要控制信用风险,控制来自两方面的风险:第一是来自于投资项目的风险,投资项目本身的市场风险和经营的风险;第二是来自受托人的风险,受托人能否守信和受托人经营管理水平的高低直接决定了受托人的信用。
对于来自投资项目的风险,信托投资公司在设计信托产品时要严格把握对投资项目的选择,同时利用各种方式来提高投资项目的信用级数。
信托投资公司自第五次全国性清理整顿以来由于投融资体制的改革和国民收入分配格局的变化,功能由“受人之托、代人找财”转变到“受人之托、代人理财”,这里涉及三方当事人,包括委托人、受托人、受益人,而联系三方当事人的纽带是信托财产。信托投资公司主要的收入来源就是打理信托财产的佣金和其他业务费,但是由于过去的发展历程导致了其社会信用基础薄弱,信托投资公司可能暂时面临
“财”源不足的境况,所以信托投资公司在新业务开展初期的投资项目选择上应该利用好国家信用向社会信用的过渡,借助国家信用来构筑社会信用,选择以下这些具有广泛社会影响且风险较小的项目来设计信托产品。
一、在国有企业改革方面发挥作用
由于国有资产涉及我国经济的各个领域和方方面面,所以国有企业改革既关系到经济的平稳发展、各类市场的稳定,也关系到国有资产价值及功效的再实现。作为专业理财的金融机构,信托投资公司有大批专业的投资、金融、管理方面的人才,信托可以从多个方面促进国有企业的改革:
13>.信托可以为国有企业的改制提供咨询服务,并且信托因为具有贷款、股权投资、产业基金投资、贷款担保、信用见证、融资租赁、债券承销等融资便利,可以为国有企业的改革提供充足的资金支持。
。基本思路是:政府或者国有股持有单位作为委托人,将国有股以信托财产形式,交付给受托人信托投资公司,由信托投资公司进行处分,受益人可以是政府或者国有股持有单位确定的国家设立的各类基金,如“社保基金”,或者国家财政,或者国有资产拟进入领域的国有资产代表者。信托投资公司可以采用向各类投资者协议转让的方式进行处分,实现国有股退出变现的目的。另外,信托投资公司可以设立以国有股为投资对象的信托(包括MBO和EMBO),由信托投资公司作为受托人,接受以各类投资者作为委托人的资金信托,专门投资国有股。基本思路是:由委托人与受托人签订指定资金信托合同,以投资国有股,实现投资收益为信托目的;由受托人与政府或者国有股持有者签订股权转让协议。从而实现国有股退出变现的目的。
,也可以通过信托方式实现。现在国有资产的真正所有者——国家无法具体监督企业的经营运作,所以造成了很多国有企业在改制后仍没有摆脱亏损或效益欠佳的境地,如果政府选择优秀的信托投资公司,将国有资产委托给信托投资公司管