文档介绍：股指期货的风险及防范
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主要内容
股指期货交易面临哪些风险？
如何防范股指期货交易中的风险？
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股指期货交易会面临哪些风险？
期货公司
投资者
代理风险
交易
操作风险
市场风险
流动性风险
嘉克姆（J-COM）公司股票的交易过程中，将“以61万日元价格抛出一股”的交易指，错误地输成“以每股1日元的价格抛出61万股” ，此交易使瑞穗证券损失高达400多亿日元（）。
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股指期货交易中可能面临的风险
代理风险
操作风险
市场风险
流动性风险
现金流风险
法律风险
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市场风险成因
由于股指期货价格变动而给投资者带来的风险，是股指期货交易中最重要的风险。
市场风险有时会引发流动性风险、现金流风险。
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市场风险的特点
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杠杆效应——风险放大性的充分认识
沪深300指数日均涨跌幅度:
%(-)
%(-)
%(-)
假设沪深300指数期货日均波动幅度为1%
按照10%保证金率
意味着投资者收益的波动为±10%,
假设投入股指期货保证金20万元,日均盈亏2万左右.
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止损的含义
是指当交易方向与市场走势相悖、导致亏
损出现时，在一定的范围内设置平仓价格，
以避免出现无法控制的损失的措施。
股指期货交易中的止损技术
保护的重要手段，“刹车装置”
保存实力，提高资金利用率和效率
作用
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止损方法
平衡点止损法
技术止损法
时间止损法
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看涨买入，2手
保证金90000元
认赔出局，亏损９000元
看涨买入，2手，保证金90000元
止损点1485
止损点1530
指数上涨至１５５２
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止损难以执行的原因
侥幸心理,逆市加仓,孤注一掷
犹豫不决,患得患失,一改再改
放弃努力,听之任之
执行止损是一件痛苦的事情，是对人性弱点的挑战和考验.
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程式化止损
可用止损指令来实现程序化止损,避免止损的主观影响
止损指令:交易者可以预先设定一个价位，当市场价格达到这个价位时，止损指令立即自动生效。
优点:以技术手段克服人性弱点
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股指期货交易中可能面临的风险
代理风险
操作风险
市场风险
流动性风险
现金流风险
法律风险
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流动性风险的含义
市场流动性风险是指无法及时以当前的价格买入或卖出股指期货合约来顺利建仓或平仓的风险，属于流通量的风险。
可能的后果：
减少获利空间
增加亏损幅度
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流动性风险的防范
选择交割月份
一般选择近期交割月份的合约(包括临近交割月合约)
与商品期货交易略有差异.
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合约选择案例
名称代码开盘最高最低最新涨跌买价买量卖量卖价成交量
香港恒生指数期货报价表
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股指期货交易中可能面临的风险
代理风险
操作风险
市场风险
流动性风险
现金流风险
法律风险
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现金流风险的含义
现金流风险是指当投资者无法及时筹措资金满足建立和维持股指期货头寸的保证金要求的风险。
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现金流风险的后果
建仓阶段：错过投资获利机会。
持仓阶段：
价格不利变化
持仓亏损
实际亏损
强行平仓
资金链断裂
保证金比率提高
强行平仓
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现金流风险控制
充分认识资金管理在股指期货交易中的重要意义：
资金管理不好，即使有60％以上的看对概率，最终也将导致亏损。
资金管理得好，即使只有40％的看对概率，
也能够获取不错的收益；
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1500看涨买入，2手
保证金90000元
1457点,%,浮动亏损25800元,余保证金64200元,保证金需87420元,,强行平仓1手，亏损12900元出局.
1544点卖出,%,%
由于资金管理不善,没有获得理想收益.
结论:即使判断正确,如果没有管理好资金,也会错失良机,甚至将盈利机会变为亏损.
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股指期货交易中的资金管理
哪些资金不宜入市？
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某投资者资金管理方案
单笔交易占总投资比例
累计投资占总投资比重
不同期货品种间的资金分配
确定单笔最大亏损额度
不超过２５％
不超过４０％
１０－１５％内
不超过５％
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股指期货交易中可能面临的风险
代理风险
操作风险