文档介绍：股指期货风险及防范
中原期货经纪有限公司股指期货系列培训(二)
股指期货交易过程中主要风险示意图
投资者
期货公司
代理风险
交易
结算
操作风险
市场风险
流动性风险
现金流风险
法律风险
投资者在股指期货交易中面临主要风险示意图
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一、代理风险
代理风险
主要是指投资者在参与股指期货投资时由于选择期货经纪机构不当而给投资者带来损失的风险。
选择规范合法的期货经纪、咨询、培训机构是防范此类风险的重点。
代理风险的具体表现
所选择的公司不具有合法的代理期货交易的资格;不要在非法网点开户进行期货交易;
期货公司在从事代理业务时,因违规操作给投资者带来损失和风险;
采取欺骗手段,侵犯客户利益等。
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一、代理风险
代理风险的防范
选择具备合法代理资格的期货公司
该公司是否在交易现场挂出中国证监会颁发的《期货经纪业务许可证》以及国家工商总局颁发的营业执照。
期货公司在异地开设的营业部是否挂出中国证监会颁发的《期货经纪公司营业部经营许可证》以及当地工商局颁发的营业执照。
为期货公司提供中间介绍业务的证券营业部是否有中国证监会颁发的《证券公司向期货公司提供中间介绍业务经营许可证》以及当地工商局颁发的营业执照
以上证件是否过了有效期限,是否通过中国证监会年检。
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一、代理风险
代理风险的防范
委托交易,慎之又慎有些投资者由于对期货专业知识不了解、经验不足或没有时间,而选择将资金委托给他人进行管理。由于我国期货投资基金尚未合法化,委托交易只是处于私人关系层面,投资者利益缺乏有效的法律保障。因此,对于委托交易,投资者一定要慎之又慎。
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二、操作风险
操作风险
主要是指进行股指期货交易时,因为操作过程中的问题所带来的风险。
计算机系统故障
个人疏忽操作失误
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二、操作风险
操作风险案例
2005年6月27日,台湾富邦证券因交易员计算机操作失误,将客户美林证券公司下单买进的80万元错误地输成80亿元,成交的错账金额高达77亿元,造成盘中238种股票瞬间涨停,约2000名投资人在涨停板上将股票抛出,。
2005年12月8日,日本瑞穗金融集团旗下的瑞穗证券称,该公司当天在东京证券交易所嘉克姆()公司股票的交易过程中,将“以61万日元价格抛出一股”的交易指,错误地输成“以每股1日元的价格抛出61万股”,此交易使瑞穗证券损失高达400多亿日元()。
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三、市场风险
市场风险
由于股指期货价格变动而给投资者带来的风险,是股指期货交易中最重要的风险。
市场风险有时会引发流动性风险、现金流风险。
市场风险的特点
客观存在
经常发生
双向影响
扩大效应
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三、市场风险
杠杆效应——充分认识市场风险放大特性(一)
期货与现货之间价格变动具有强烈的共振性;
期货交易的杠杆效应,使其具有“以小博大”的特征,投机性强,过度投机心理易诱发风险行为,增加了风险发生的可能性;
期货交易是连续性的合约买卖,风险容易延伸,引发连锁反应;
期货交易量大,风险集中,造成的盈亏大;
期货交易具有远期性,未来不确定因素多,预测难度较大。
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三、市场风险
杠杆效应——充分认识市场风险放大特性(二)
沪深300指数日均涨跌幅度:
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假设沪深300指数期货日均波动幅度为1%
按照10%保证金率意味着投资者收益的波动为±10%,
假设投入股指期货保证金20万元,日均盈亏2万左右
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