文档介绍：01任务-偿债能力分析
题目:偿债能力分析
万科A
一、偿债能力分析
=
==
= =
历年数据

流动比率(%)

现金流量比率(%)
-

速动比率(%)

现金比率(%)

--

二、长期偿债能力
=
=
=
年份

资产负债率(%)

股东权益比率(%)

偿债保障比率(%)

三、利率保障倍数
利率保障倍数=
年份

利率保障倍数

偿债能力分析:万科房地产的流动比率低,说明其缺乏短期偿债能力。现金流量比列逐年增高,说明其当期偿债能力在逐渐增强,资产负债率较高,股东权益比率较低,也说明公司偿债能力较差。但公司利率保障倍数较大,其支付利息的能力较强。
财务报表分析02任务-营运能力分析
万科A营运能力分析

一、万科股份有限公司营运能力分析
营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高, 则可以用较少的投入获取较高的收益。下面以具体指标来分析万科的营运能力:
1、万科股份有限公司营运能力指标分析
(1)存货周转率
存货成本 25005300000
2008年存货周转率= = =
存货平均余额 76235670732
存货成本 34514700000
2009年存货周转率= = =
存货平均余额 88002804691
存货成本 301073500000
2010年存货周转率= = =
存货平均余额 1**********
存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性, 控制失败会导致成本过度, 作为万科的主要资产, 存货的管理更是举足轻重。由于万科业务规模扩大, 存货规模增长速度大于其销售增长的速度
, 因此存货的周转率逐年下降(见表1)。若该指标过小, 则发生跌价损失的风险较大, 但万科的销售规模也保持了较快的增长, 在业务量扩大时, 存货量是充足货源的必要保证, 且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降, 在建开发产品比重大幅上升, 存货结构更加合理。因此, 存货周转率的波动幅度在正常范围, 但仍应提高存货管理水平和资产利用效率, 注重获取优质项目, 加快项目的开发速度, 提高资金利用效率, 充分发挥规模效应, 保持适度的增长速度。
表1 万科股份有限公司2008-2010年存货周转率
年份
2008
2009
2010
存货周转率

应收账款周转率
销售收入 40991800000
2008年应收账款周转率= = =
平均应收账款
销售收入 48881000000
2009年应收账款周转率= = =
平均应收账款
销售收入 50713800000
2010年应收账款周转率= = =
平均应收账款 1153635123
相对于2008年来说2009年万科的应收账款周转率有大幅提升( 见表2) , 原因是主营业务的大幅上升,而2010年受房地产市场调控影响略有下降.
表2 万科股份有限公司2008-2010年应收账款周转率
年份
2008
2009
2010
应收账款周转率

流动资产周转率
销售收入 40991800000
2008年流动资产周转率= = =
平均流动资产 104464000000
销售收入 48881000000
2009年流动产资周转率= = =
平均流动资产 121898000000
销售收入