文档介绍：营运资本管理与决策吉林大学商学院财务管理系孙烨2016-11-81MBA专用吉林大学商学院财务管理系孙烨手机:**********邮箱:rosesmailsy@世界著名的咨询公司REL与《CFO亚洲》杂志联合对2006年度亚洲725家最大的上市公司的营运资本管理情况做了一次详细的调查。调查结果表明,这些公司2006年的营运资本管理取得了显著的进步。通过加快应收款的回收和加强存货管理,%,为公司节约了150亿美元的投入资本。引子2016-11-82在这些亚洲国家的公司中,中国公司的表现尤为出色,%,。其他在营运资本管理方面取得明显进步的国家和地区有巴基斯坦和中国台湾地区,%%。而韩国和马来西亚的公司则在营运资本管理方面出现大幅度的退步,表现为营运资本周转期分别上升了85%%。引引子子2016-11-83研究报告指出,虽然亚洲公司2006年的营运资本管理整体表现不错,但2006年这些公司的营运资本改善幅度比2005年有所放缓,%,%。此外,报告认为,这725家公司仍有高达5 350亿的美元被营运资本“无效”地占用。可见,充分而有效地运用营运资本,是企业CEO面临的重要财务问题。引引子子2016-11-84课程内容介绍2016-11-85营运资本管理思想的演变传统意义的营运资本管理的含义:就是对公司流动资产与流动负债的管理。它要求公司在资金来源与资金占用上互相配比,以保证公司短期的偿债能力。现代意义的营运资本管理的含义:它不再过分强调资金来源与资金占用的配比性,而是要求管理层尽可能多地利用“免费”或“无息”的资金来源;同时,在保证流动性的前提下,尽可能多地降低资金在无盈利能力资产上的占用。2016-11-86营运资本管理思想的演变传统营运资本需求量(WCR)=流动资产-流动负债营运资本说明判断管理形态WCR=0流动资产恰好偿还流动负债短期偿债能力正常短期财务风险适中居中型WCR>0流动资产足以偿还流动负债短期偿债能力较高短期财务风险较低保守型WCR<0流动资产不足偿还流动负债短期偿债能力较差短期财务风险较高激进型2016-11-87营运资本管理思想的演变金额时间流动资产其他长期资产固定资产“居中型”营运资本管理短期筹资长期筹资“居中型”营运资本管理:企业用短期资金来源满足短期资金的需求,用长期资金来源来满足企业长期资金的需求,保证资产负债表的匹配。债权人怎么想?2016-11-88营运资本管理思想的演变金额时间“激进型”营运资本管理流动资产短期筹资其他长期资产固定资产长期筹资“激进型”营运资本管理:企业用一部分短期资金来源去满足企业的长期资金的需求。债权人怎么想?2016-11-89营运资本管理思想的演变时间金额流动资产其他长期资产固定资产短期筹资长期筹资“保守型”营运资本管理“保守型”营运资本管理:企业用一部分长期资金来源来满足企业的短期资金的需求。债权人怎么想?2016-11-810