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《CFO亚洲》杂志联合对2006年度亚洲725家最大的上市2006年的营运资本管理取得了显著的进步。通过加快应收款的回收和加强存货管理,这些公司的营运资本与上年同期相比降低了
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在这些亚洲国家的公司中,中国公司的表现尤为出色,%,。其他在营运资本管理方面取得明显进步的国家和地区有巴基斯坦和中国台湾地区,%%。而韩国和马来西亚的公司则在营运资本管理方面出现大幅度的退步,表现为营运资本周转期分别上升了85%%。
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研究报告指出,虽然亚洲公司2006年的营运资本管理整体表现不错,但2006年这些公司的营运资本改善幅度比2005年有所放缓,%,%。此外,报告认为,这725家公司仍有高达5350亿的美元被营运资本“无效”地占用。
可见,充分而有效地运用营运资本,是企业CEO面临的重要财务问题。
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课程内容介绍
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营运资本管理思想的演变
传统意义的营运资本管理的含义:就是对公司流动资产与流动负债的管理。它要求公司在资金来源与资金占用上互相配比,以保证公司短期的偿债能力。
现代意义的营运资本管理的含义:它不再过分强调资金来源与资金占用的配比性,而是要求管理层尽可能多地利用“免费”或“无息”的资金来源;同时,在保证流动性的前提下,尽可能多地降低资金在无盈利能力资产上的占用。
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营运资本管理思想的演变
传统营运资本需求量(WCR)=流动资产-流动负债
营运资本
说明
判断
管理形态
WCR=0
流动资产恰好偿还流动负债
短期偿债能力正常
短期财务风险适中
居中型
WCR>0
流动资产足以偿还流动负债
短期偿债能力较高
短期财务风险较低
保守型
WCR<0
流动资产不足偿还流动负债
短期偿债能力较差
短期财务风险较高
激进型
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营运资本管理思想的演变
金额
时间
流动资产
其他长期资产
固定资产
“居中型”营运资本管理
短期筹资
长期筹资
“居中型”营运资本管理:企业用短期资金来源满足短期资金的需求,用长期资金来源来满足企业长期资金的需求,保证资产负债表的匹配。
债权人怎么想?
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营运资本管理思想的演变
金额
时间
“激进型”营运资本管理
流动资产
短期筹资
其他长期资产
固定资产
长期筹资
“激进型”营运资本管理:企业用一部分短期资金来源去满足企业的长期资金的需求。
债权人怎么想?
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营运资本管理思想的演变
时间
金额
流动资产
其他长期资产
固定资产
短期筹资
长期筹资
“保守型”营运资本管理
“保守型”营运资本管理:企业用一部分长期资金来源来满足企业的短期资金的需求。
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