文档介绍：我国家电业上市公司资本结构优化研究河南大学研究生硕士学位论文企业资本运营—企业管理研究生姓名:赵荚会导师姓名、职称:魏成龙教授专名代研究方向:年二募完成期:二吣晡逶称:业码:级:4耄号:●●●●●一曰
内容摘要在对我国家电业上市公司公布的年年报分析之后,发现该行业业绩整体下滑,群体性地陷入经营困局。继而对该行业近三年年报数据进行了相应分析,试图从资本结构优化的角度来为我国家电业上市公司寻求一条走出困境的途径。从这一目的出发,沿着“结构一一绩效一一结构一一因素”的路径来探讨我国家电业上市公司资本结构安排对企业绩效的影响,以及资本结构的影响因素,从而提出我国家电业上市公司资本结构优化途径。首先,对企业融资的理论基石一一资本结构理论的发展进行了概述,以寻求最优资本结构理论上存在的可能性。其次,对我国家电业上市公司资本结构现状,资本结构与企业绩效、资本结构影响因素等问题进行研究,为该行业资本结构优化提供评价标准、优化目标和优化途径,为具体优化措施的提出提供实证基础。最后,根据前两部分的研究结论,提出了我国家电业上市公司资本结构优化的具体途径。具体研究过程中,规范分析与实证分析相结合,,采用数学手段予以定量分析;并在定量分析的基础上结合定性分析的结论,提出解决问题的途径,力求研究结论更具现实意义和说服力。关键词:家电行业;上市公司;资本结构
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.垫整:叠关于学位论文独立完成和内容创新的声明学位获得者⒆÷凼纷髡签名:文中特别加以说明曜⒑椭滦坏牡胤酵猓畚闹胁话ㄆ渌艘丫⒈砘蜃写过的研究成果,也不包括其他人为获得任何教育、科研机构台勺学位或证书而段保存、汇编学位论文街式槐竞偷缱游谋。婕氨C苋忸5难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼诎迨学位论交指导教音C本/、。向河南大学提出硕士学位中请。本人郑重声明:所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成的,。据我所知,除
悸选题背景与选题意义资本结构问题是西方主流经济学的重要研究领域。企业资本结构问题的研究,始于上世纪五六十年代。著名经济学家、诺贝尔经济学奖得主莫迪利亚尼和米勒】研究了完全竞争市场和信息对称情况下,公司资本结构与公司价值的关系,得出了著名的定理。之后,对企业资本结构问题进行研究的人就越来越多,在上世纪年代和年代分别形成了两个高峰,取得了一系列令人关注的研究成果。综观国外的研究,主要集中在三个方面:一是企业资本结构或企业融资结构研究,这方厦的研究主要包括企业融资成本、各种融资方式的成本和风险比较等内容;二是资本结构与企业治理和监控研究,它主要包括不同的融资方式对企业监督和控制的效果、银企关系、银行与证券市场对企业治理的作用比较等内容;三是与融资相关的金融抑制和金融深化研究,它主要研究发展中国家在工业化过程中通过什么方式筹集资本原始积累所需的资金、这些筹资方式的实际效果、以及这些国家在向市场化转型过程中的金融体制改革与金融发展等问题。国内对企业资本结构问题的研究开始于上世纪年代初,当时的理论研究重心是如何为工业化筹集必要的资金,研究的问题主要集中在通过什么样的运行机制和管理体制来集中、分配和使用工业资金。改革开放以后,随着我国经济增长和工业发展对资金需求的增加,随着国民收入分配格局的变化,财政资金的供给能力也越来越不能满足企业发展的需求,同时为了改变国有企业在资金使用上的无偿观念,国家改变了资金供给方式,从而引起了企业融资模式的变化,理论界开始注意企业的融资结构安排的问题。目前,我国关于资本结构问题的研究主要是集中在上市公司,虽然研究的文献很多,但对于单个行业进行研究的比较少。根据资本结构理论,行业因素是影响资本结构的一个重要因素,不同的行业具有不同的资本结构。家用电器与百姓生活关系紧密,家电行业在中国企业的发展和改革中也有一定的代表性作用,而
的净利润同比均出现下降,其中懒狻⒐愕缧畔⒑湍ǜ淮锞焕笙陆捣扔息、宁波富达主营业务收入下降幅度明显,下降比例分别为.%、.%、.%、.%、.%,主营业务收入同比下滑的还有万家乐.%⒎鹕看,我国家电业上市公司已经群体性地陷入了经营困局,相关业内人士普遍认为整个家电业已滑落到生存艰难、发展乏力、未来前景堪忧的危险边缘。家电业上市公司的艰难处境,不仅伤害了自身的发展,而且也波及到生态链且在近几年,家电行业上市公司进行改制的进程虽然比较快,但经营业绩波动也比较大,因此本文选择家电行业上市公司作为研究对象。我国家用电器行业经过上个世纪年代、年代的快速发展,现在已成为世界上最大的家用电器生产国之一,但是年的经营状况并不乐观。通过对我国家电业上市公司年年报数据。的分析发现,我国家电业上市公司整体业绩明显下滑。继而对近三年数据加以分析之后发现该行