文档介绍：第四章公司财务治理
公司治理与财务治理
公司治理问题的产生
公司治理结构源于企业所有权与经营权的别离以及由此产生的代理关系问题。
第一类代理:经营者的利益与所有者的利益并不完全一致，所有者的目标是利润最大括调查和审查公司的业务状况，检查各种财务情况，并向股东大会或董事会提供报告，对公司各级干部的行为实行监督，并对领导干部的任免提出建议，对公司的方案、决策及其实施进行监督等。
经理层
公司治理结构中经理层担任，他们由总经理、副总经理、财务负责人等人员组成。
经理由董事会聘任或者解聘，经理对董事会负责。
公司财务治理机制
公司治理机制是为保护投资者利益作出的一系列制度安排。这种制度安排将股东会、董事会、监事会等治理机构有机联系在一起的作用，指导其有效运作。
治理机制可分为外部治理机制和内部治理机制。
外部治理机制是指通过外部治理环境包括控制权市场、经理人市场和产品竞争市场等对公司内部控股股东和管理人员的鼓励约束机制。
内部治理机制那么是通过内部权力配置与制度安排实现对管理人员的鼓励与约束机制。
财务决策机制安排
在公司的权力结构中，财务决策权力是一种最根本、最主要的权力，因为公司的各种经营活动最终都会通过资金和资产的相互交换或转移加以完成并在财权上有所表达。因此，以财务决策权力为中心，在公司治理结构组织之间的权力分配和关系以及决策流程安排成为公司治理框架中的一个重要问题。

财务决策机制设计应满足三个主要特征：〔1〕存在一个核心决策者。无论公司存在多少层次，决策权如何分解，必须存在一个核心决策者。〔2〕权力边界清晰。每一决策层都应清楚其权力范围，知道有权对什么财务问题作出决策，无权对什么财务问题作出决策，权力边界清晰是层级组织决策机制运行的根底。〔3〕下级服从上级。下级决策者的行为是上级决策者行为的分解。

一般的专业理财〔即财务经理财务〕范畴，财务决策分为筹资决策、投资决策和分配决策〔股利决策〕。
从经营者理财来看，Myers〔1977〕把企业资产分为当前业务和增长时机，影响企业增长时机的决策权力包括企业的战略调整，控制性资本收支决策事项、批准财务预算和会计制度等，这些决策权限必须掌握在董事会手中，经理层对当前业务负责。

〔1〕财务投资决策权力应该在公司治理的根底上，根据投资决策内容、性质，由股东大会、董事会、经理层和监事会分享。可以说，股东大会拥有投资最终决策权，董事会应该具有实际投资决策权。经理层所具有的是投资决策执行权，或拥有在董事会授权范围内的投资决策权。监事会那么具有对投资决策的过程和实施过程的监督权，即监督权。这当中如何安排股东大会和董事会之间在最终投资决策权和实际投资决策权的制衡关系，是治理结构安排的关键。
〔2〕可以在由股东大会批准后，董事会下设投资决策委员会，或者在董事会成员中安排有一定比例的独立董事，以提高投资决策效率，平衡股东之间在投资决策上的分歧。
4．投资决策程序控制
投资决策必须从公司战略方向、工程风险、投资回报比、公司自身能力与资源分配等方面加以综合评估，筛选出成功可能性最大的工程并制定实施方案，应当制定投资决策程序与规那么。
财务监督机制
财务监督机制是公司的利害相关者针对公司经营者的经营或决策行为所进行的一系列客观而及时的审核、监察与督导的行动。从财务监督机制设计的角度，公司治理结构既是决策权的分层安排，同时也是彼此相互监督的有机整体。各层级的治理结构都有相互监督的义务与责任，以保证整个治理结构的协调运作。
1．审计委员会
审计委员会是董事会下设的专门委员会之一，主要负责与公司会计财务相关的审计监督与沟通。检查公司会计政策、财务状况和财务报告程序；与公司外部审计机构进行交流；对内部审计人员及其工作进行考核；对公司的内部控制进行考核；检查、监督公司存在或潜在的各种风险；检查公司遵守法律、法规的情况。
2．独立董事制度
独立董事独立于公司的管理和经营活动，以及那些有可能影响他们做出独立判断的事务之外，不能与公司有任何影响其客观、独立地做出判断的关系，在公司战略、运作、资源、经营标准以及一些重大问题上做出自己独立的判断。他既不代表出资人(包括大股东)，也不代表公司管理层。独立董事的监督与制衡己被西方企业确立为一个良好的法人管理模式的机制。
经营者鼓励

在市场经济中，每个理性经济人都会有自利的一面，其个人行为会按自利的规那么行为行动。所谓鼓励相容，是指如果能有一种制度安排，使行为人追求个人利益的行为，正好与企业实现集体价值最大化的目标相吻合，这一制度