文档介绍：市场风险管理方法
市场风险管理方法
版次：A/0
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市场风险管理方法
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编我行的全部市场风险;
向资产负债管理委员提议躲避风险战略;
为资产负债管理委员会提供会议材料准备、做好会议记录;
检测市场风险控制措施以确保其监控市场风险的充分性;
适当时，辅助我行所使用的定价模型和市场风险模型的相关开发及有效性验证。
各业务部门
各业务部负责人，尤其是交易部门，必须严格遵守交易活动的职业操守，操作和控制步骤，及各部门内部的交易系统，使其与资产负债管理委员会制定的政策和指导原那么保持一致。各业务部门负责承当其部门的所有风险并应当理解这些风险的种类和数额。他们应当进一步确保在承当风险的根底上获得充分的收益。
审计稽核部
审计稽核部负责独立评审风险管理政策和指导原那么，交易纪律、操作和控制步骤的遵守。
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市场风险的鉴别与分类
市场风险的定义
我行所称市场风险是指因市场价格〔利率、汇率、股票价格和商品价格〕的不利变动而使我行表内和表外业务发生损失的风险。市场风险存在于我行的交易和银行帐户中。
市场风险的分类
市场风险可以分为利率风险、汇率风险〔包括黄金〕、股票价格风险和商品价格风险，分别是指由于利率、汇率、股票价格和商品〔指可以在二级市场上交易的某些实物产品，如农产品、矿产品〔包括石油〕和贵金属〔不包括黄金〕等。价格的不利变动所带来的风险。利率风险按照来源的不同，可以分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。
利率风险
对利率敏感的工具因利率遭受不利的价值变化的风险或利率变化会从整体上对资产负债表不利的风险。
股票价格风险
与股票价格或股票指数波动相关的风险。股票风险源于两个方面----一是对影响整个股票指数的那些变化敏感，二是对影响公司自身的那些变化敏感。投资者可以通过分散化其股票投资组合来防范第二种风险。股票风险是投资经理和散户投资者担忧的主要市场风险，因为股票市场的震荡对其投资组合价值的影响甚重。投资者可以运用股票衍生品，如期货和期权〔其与某一特定的股票或指数相关〕来管理风险或拉高收益。
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外汇风险
汇率变化会对机构带来负面影响的风险。远期外汇风险也会受到国际利率变化的风险。大型企业，尤其是跨国公司，会因经营利润或投资收益因汇率的不利波动而锐减，遭受外汇风险。套汇工具包括远期、期货和期权，而货币互换那么交换两种不同货币的浮动利率支付。
商品价格风险
此指商品价格变动的风险，商品价格比金融产品更容易波动，因为其供应可能高于或低于实际市场需要。
信贷息差风险
信贷息差风险通常指息票和期限合理调整后的政府债券和公司债务之间的收益差额。信贷息差风险是用来衡量发券人/借款人由于信贷息差的变化而对债券持有机构所产生的影响。该风险根植于交易员所进行的公司债券交易中，相应的避险工具包括各种各样的信贷衍生品，如信贷违约掉期、总收益互换和信贷期权。
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期权风险
无论是产生于哪一种市场风险的敞口都会被从投资工具或投资组合中潜在的各类期权显著放大。在一定条件下，期权所涉及的重要的杠杆作用会使根底资产头寸的小幅变化转变成期权价值较大的变化。与期权相关的风险在于影响期权价值风险因素之间的非线性关系。
1、德尔塔〔Delta〕风险
德尔塔是指由于标的物价变化而引起的期权价格的变化，它也被视为期权的行权概率。
伽玛〔Gamma〕风险
伽玛是衡量由于标的物价的小幅变化而引起的得尔塔的预期变化。伽玛为正值，损失风险降低，潜在收益增加;伽玛为负值时那么相反。多头期权的伽玛值为正。
维加〔Vega〕风险
维加是衡量期权对于标的资产价格波动率的变动的敏感度。多头期权的维加值为正。
西塔〔Hheta〕风险
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西塔是衡量期权价值如何随着期权有效期的缩减而变动程度
柔〔Rho〕风险
柔是衡量期权价值相对于利率变化的敏感性。
市场风险的主要范围
我行的市场风险管理主要涉及两大方面：一是因期限不匹配所引起的资产负债表〔来源于客户交易〕或银行帐户的风险。二是因期限不匹配或金融工具市场价格波动所引起对自营交易或交易的风险。
银行帐户风险
银行帐户中固有的风险是利率风险和贷款、存款和其它金融工具重新定价和现金流