文档介绍：第五章外汇风险及其管理
第一节外汇风险的概念及其种类
外汇风险概念的表述
狭义外汇风险是指汇率风险和利率风险。
广义的外汇风险包括利率风险、汇率风险,也包括信用风险、会计风险、。
从国际外汇市场外汇买卖的角度来看,买卖盈亏未能抵消的那部分,“受险部分”或“外汇敞口”

企业外汇风险
交易风险
会计风险
经济风险
(1)它带有主观意识.
(2)它不包括预测的汇率变动。
(3)其风险影响比交易风险和折算风险大。

银行经营外汇业务的风险
1、外汇买卖风险
(1)外汇银行与外汇买卖业务
(2)外汇头寸
(3)银行买卖外汇的类型
代客户买卖
自营买卖
2、外汇信用风险:在外汇交易中由于当事人违约而给银行带来的风险。
3、清算风险(settlement risk)

国家外汇储备风险
一国所有的外汇储备因储备货币贬值而带来的风险。它主要包括国家外汇库存
风险和国家外汇储备投资风险。
自1973年国际社会实行浮动汇率制以来,世界各国外汇储备都面临同样的一种
运营环境,即储备货币多元化,储备货币以美元为主,包括美元在内的储备货币汇
率波动很大。这样,就使各国的外汇储备面临极大的风险。由于外汇储备是国际清
偿力的最主要构成,是一国国力大小的一个重要象征,因此外汇储备面临的风险一
旦变为现实,其造成的后果是十分严重的。
第二节外汇风险管理的一般方法
外汇风险管理的原则
一、保证宏观经济原则
在处理企业、部门的微观经济利益与国家整体的宏观利益的问题上,企业部门通常是尽可能减少或避免外汇风险损失,而转嫁到银行、保险公司甚至是国家财政上去。在实际业务中,应把两者利益尽可能很好地结合起来,共同防范风险损失。
二、分类防范原则
对于不同类型和不同传递机制的外汇汇率风险损失,应该采取不同适用方法来分类防范,以期奏效,但切忌生搬硬套。对于交易结算风险,应以选好计价结算货币为主要防范方法,辅以其他方法;对于债券投资的汇率风险,应采取各种保值为主的防范方法;对于外汇储备风险,应以储备结构多元化为主,又适时进行外汇抛补。
三、稳妥防范原则
该原则从其实际运用来看,包括三方面:(1)使风险消失;(2)使风险转嫁;(3)从风险中避损得利。尤其最后者,是人们追求的理想目标。
外汇风险管理的策略
一、完全抵补策略
即采取各种措施消除外汇敞口额,固定预期收益或固定成本,以达到避险的目的。对银行或企业来说,就是对于持有的外汇头寸,进行全部抛补。一般情况下,采用这种策略比较稳妥,尤其是对于实力单薄、涉外经验不足、市场信息不灵敏、汇率波动幅度大等情况。
二、部分抵补策略
即采取措施清除部分敞口金额,保留部分受险金额,试图留下部分赚钱的机会,当然也留下了部分赔钱的可能。
三、完全不抵补策略
即任由外汇敞口金额暴露在外汇风险之中,这种情况适合于汇率波幅不大、外汇业务量小的情况。在面对低风险、高收益、外汇汇率看涨时,企业也容易选择这种策略。
外汇风险管理的过程
一、识别风险
企业在对外交易中要了解究竟存在哪些外汇风险,是交易风险、会计风险、还是经济风险。或者了解面临的外汇风险哪一种是主要的,哪一种是次要的;哪一种货币风险较大,哪一种货币风险较小;同时,要了解外汇风险持续时间的长短。
二、衡量风险
即预测汇率走势,对外汇风险程度进行测算。外汇敞口额越大、时间越长、汇率波动越大,风险越大。因此,应经常测算各时期的外汇敞口额有多少,汇率的预期变化幅度有多大。
三、驾驭风险
即在识别和衡量的基础上采取措施控制外汇风险,避免产生较大损失。