文档介绍：第十二章 产品市场和货币市场的一般均衡 ——IS-LM模型 [IS-LM Model]
第一节投资的决定
第二节物品市场的均衡与IS曲线
第三节利率的决定
第四节货币市场的均衡与LM曲线
第五节物品市场和货币市场的同时均衡与IS-LM模型
第六节凯恩斯的基本理论框架
第一节投资的决定
投资——经济学中的投资主要是指厂房、设备等的增加。
重置投资——为补偿资本折旧而进行的投资。
净投资——追加资本的投资。
总投资——由净投资和重置投资组成。
一、实际利率与投资
决定投资的因素
①实际利率水平
实际利率=市场利率-预期的通货膨胀率
②预期收益率
预期收益率既定,投资取决于利率的高低,利息是投资的成本或机会成本。
利率既定,投资则取决于投资的预期收益率。
③投资风险
投资函数
投资量是利率的递减函数:
i=i(r)
i=e-dr
e—自发投资,
r—利率,
d—投资对利率的敏感程度
二、投资预期收益的现值与净现值
本金、利率与本利和
R0 ——本金
r ——年利率
R1 , R2 , ……, Rn
——第1,2,……,n年本利和
R1 = R0 (1+r)
R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2
R3 = R2 (1+r) = R0 (1+r)3
……
Rn = Rn-1 (1+r) = R0 (1+r)n
例:
本利和的现值
现值[Present Value]
 ——将来的一笔现金或现金流在今天的价值。
已知利率与n年后的本利和求本金,也就是求n年后本利和的现值。
R1 = R0 (1+r); R0 = R1/(1+r)
R2 = R0 (1+r)2;R0 = R2 /(1+r)2
……
Rn = R0 (1+r)n;R0= Rn /(1+r)n
例:
投资收益的现值与净现值
CI——投资成本[Costs of an Investment]
RI——投资收益[Returns of an Investment]
(各年份投资收益不一定相等)
n ——使用年限
J——资本品残值
r——年利率[Rate of Interest]
PV——现值[Present Value]
NPV—— Present Value]
PV= + + + ……+ +
RI 1
1+r
NPV=PV-CI
RI 1
(1+ r)2
RI 1
(1+ r)3
RI 1
(1+ r)n
J 1
(1+ r)n
例:(教材P477)
NPV= + + -30000=0
11000 1
1+10%
12100 1
(1+10%)2
13310 1
(1+10%)3