文档介绍：第六章
风险及不确定情况下的经济分析
本章纲要
一概述
二损益平衡分析法(盈亏分析)
三敏感性分析
四概率分析
五不确定情况下的投资决策
投资风险与不确定性的含义
现象:对具体项目进行技术经济分析时,需要许多信息,而这些信息是变化的,并不是完全确定。如果把不确定的值当做确定值看待,容易导致分析结果与实际情况有出入。
概念:这种实施结果与确定的预测和估计不相符的现象,就称为投资风险和不确定性。
影响:不确定性的客观存在,给项目决策带来了风险,而对这种风险的认识不充分,就容易造成决策上的失误
区别
风险:决策者有足够的信息确定每一可能的结果发生的概率,只是结果不肯定
不确定性:决策者可识别每一种可能的结果,但没有足够的信息来决定每一种可能结果的概率
σ=3
7年
项目的寿命期
?
?
?
项目寿命期
小结
风险是一种不确定性,但不确定不一定都表现为风险。
不确定性是风险的根源
实际上,风险性及不确定性在现实生活中很难精确划分,常把风险性及不确定性统一进行分析。
进行项目不确定性分析的目的
通过不确定因素的分析,弄清不确定因素产生的原因(政治、经济、市场、资料随机偏差)
尽量减少不确定因素对经济效益评价的影响
预测出由于不确定性因素影响可能造成的风险
确定项目在财务、经济上的可靠性,避免项目投产后不能达到预期的经济效益
不确定性分析的内容
参数变化有一定范围
参数变化遵循统计规律
参数变化既无范围又无规律
盈亏平衡分析、敏感性分析
风险分析(概率分析)
准则分析
变化情况
处理方法
返回

损益平衡分析法(盈亏分析)是指在一定的市场,生产能力条件下,通过分析拟建项目的产出(量),成本(本),收益(利)之间的关系,判断项目优劣及盈利能力的一种方法
适应能力
量、本、利优劣
盈利能力

盈利
BEP
亏损
A
Y
O XE XD X
S 销售收入线
C 总成本线
F 固定成本线
V 变动成本线
Y 轴表示收入和成本
X 轴表示产品产量
X E 是盈亏平衡时的产量
XD 是项目设计生产能力
(年产量)
当产量低于XE时,企业必将是亏损
当产量大于XE时,企业便有利可图

2 代数公式法
原理与作图法一样,假设生产成本是生产量得函数,产品产量能全部销售,即产量=销售量
总成本=固定成本+单位变动成本χ产量(y1=f+vx)
销售收入=单价χ产量(y2=px)
当盈亏平衡时,y1=y2