文档介绍：.
管理学院
教学实验报告
200〜20学年第_学期
实验名称
金融工程
课程名称
金融工程
实验日期
第_周---第_周实验学时实验总学时
班级
姓名学号
专业方向
金融企业管理
指导教师
分析的各种方法
(4) 模拟期权投资操作使我们既扎实的巩固了理论基础，同时又建立起很强的社会实践能力，并富有创造性思维和创新精神，能够独立地、创造性地面对金融衍生市场
让学生体验在没有主观约束环境下欧式期权的二叉树定价过程根据实验数据，用风险中性、合成期权等不同方法计算期权价格把问题从一阶段的二叉树定价引申到二阶段的二叉树定价利用 FTS 系统附带的期权教程程序来观测期权价格的二叉树图 . 决定是否提前行权
Delta 规避和再平衡的概念( Delta hedging/rebalancing )
根据 Delta 规避指导投资比例
模拟真实交易，在交易决定市场价格的条件下进行操作运用期权支持系统来计算无套利条件下的价格作为指导价格(非真实价格在多个期权、股票品种的复杂市场模拟交易充分理解无套利的市场环境，并根据此原则对理论价值与实际价格进行预判让学生体验在没有主观约束环境下欧式期权的二叉树定价过程。此实验需
同时，通过交易经验的积累，交易者将观察到市场上的无风险套利机会将逐渐缩小以至
最后消失
（3）实验内容及步骤：
假定：金融市场只发生一次（一个月）变化，月利率 1%原始股价Y 20每单位，股价
上升下降几率各为50%若升值则涨100%若下跌则跌50% （以上变量均可调）
实验初始状态：
实验终止状态：
现金
¥ 4050
期末现金二货币持有+股票交易损
股票
卖空248个单位
益+债券现值+期权价值
债券
58个单位
（例如保持初始状态不交易，若期
卖空期权
0
末股票下跌，P=¥ 20*50%=¥ 10，
买入期权
0
期末现金二¥ 4050*-
¥ 2480+58*101)
（4）考评标准：学生实验分数取决于期末现金值，现金多者为优。系统根据所有实验者的
期末现金自动生成范围在 1〜10的实验成绩
（5）实验教学策略：
a、实验前，先介绍一期的二叉树定价原理。然后进行实验，逐步改变实验环境，加深
学生对无套利限制的认识。最后，根据实验数据，用风险中性、合成期权等不同方法计
算期权价格。（注重利用平价理论对买入、卖出期权价格的推导帮助）
b、如果学生对期权的定义仍不熟悉，就选择先行实验，建立感性认识！
定环境与OP1 —致。区别是金融市场连续发生两次变化，每期的收益损失都在期末给出
（假定实验期间内，股票不分红、不配送，债券为零息票。
实验初始状态：
实验终止状态：
现金
¥
期末现金二货币持有+股票交易损
股票
卖空123个单位
益+债券现值+期权损益
债券 49个单位
(利用FTS系统附带的期权教程程
卖空期权 0
序来观测期权价格的二叉树图)
买入期权 0
1、对于不支付红利的金融期货，可以这样来估算期货的理论价格，但对于支付红利的金融期货以及商品期货的定价要稍做改变。
2、通过套利分析，是可以分析出期货价格与现货价格的关