文档介绍：1
项目融资(BOT/PPP/PFI) ——风险管理
华中科技大学土木工程与力学学院
张伟博士
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两类BOT项目的特征比较
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基础设施BOT项目还贷风险主要发生期
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BOT项目失败的主要原因
•项目越大,风险越多
•项目越复杂,风险越多
•实际中有很多项目失败,主要原因:
–建造成本超支或延期
–市场需求变化
–政府政策改变
–技术失败
–商业环境变化
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BOT项目的主要风险- 按阶段分
(参考资料:风险和风险管理的基本概念)
•建造阶段:设计不当、承包商不当、成本超支、工期延误、施工技术不当等
•运营阶段:原材料供应和价格、管理水平、市场需求/销售量、销售价格/竞争、环境污染、合作伙伴信用、合资风险等
•全阶段:不可抗力、可保险灾难(火灾/洪灾/地震/盗窃/事故)、政治风险(许可证)/国家风险、国有化/没收、外汇、利率、通货膨胀等
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BOT项目的主要风险
按项目类别分
所有类别项目
•不可抗力风险
•政治风险(法律/政策变更、国有化、取消合同)
•财经风险(通货膨胀、利率、外汇兑换率/可兑换性)
•竞争风险(失标、压价、类似项目)
•环境保护风险(公众环保意识和要求的提高)
•土地拆迁补偿风险
•施工风险(成本超支、工期延误、质量不合格)
•运营风险(运营商能力、产品数量/质量、生产规范化))
•设施/设备状况风险
•原材料供应风险(数量、质量)
•销售风险(数量、及时支付)
•文件/合同风险(歧义、争端、仲裁、适用法律)
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电厂项目
•债务偿还能力
•设备/原材料进口限制
•发电量变化
•电费收取困难
•非法偷/用电
•电力传送故障
•竞争压低电价
•技术未达标而所在国营电力机构拒绝购销所发电力
•电厂位置不适当(交通不便)
•环保争端
•燃油/煤价格/供应变化
•施工延误
•过长停运时间
•电力购销合同违约赔偿金(发电数量/质量未达标)
•政府对利润(收益率)和电价的控制
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交通(道路)项目
•交通流量不足(预测不准或误差大)
•竞争路线(特别是免费/低价路线)
•过路收费费及调整受限制
•成本超支(由于项目规模,特别是项目处于崇山峻岭区)
•工期延误(拆迁、额外技术困难)
•所有权争议(如考古发现)
•为减少对公共交通影响而采取的必要措施
•与本路相连的其它项目延误
•收入为本地货币(外汇兑换率和可兑换性)
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交通(隧道/桥梁)项目
•地质条件
•市区施工安全和对地面交通的影响
•健康问题(隧道要用压缩空气)
•海/河床的稳定性
•隧道运营期的交通意外和火灾
•航运/航空对桥梁运营的限制
•航运工人/渔民的抗议/反对
•恶劣天气
•来自轮渡和空运的竞争
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交通(铁路/地铁)项目
•较长的土地拆迁期
•现有复杂设施的转移
•不同部门/地区的不合作
•运营收费的限制
•设计获批过程的复杂/困难
•来自路运的竞争
•环保争端
•税收问题
•换/转轨控制系统昂贵