金融学黄达ppt课件9.金融市场.ppt

文档介绍：第九章 金融市场
第一节 金融市场及其要素
第二节 货币市场
第三节 资本市场
第四节 证券价格、证券价格指数和市场效率
第五节 其他金融市场
第六节 金融市场的国际化
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课前回顾
1. 金融工具的 全国性市场
区域性市场
国际市场
国内市场
市场主体都是本国的自然人和法人，交易工具都由国内发行。
活动范围是某一地区，如东南亚地区、中东地区
范围则可扩展至整个世界
第二节 货币市场一、货币市场概述二、各种类型的货币市场三、货币市场的功能
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金融学
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一、货币市场概述
货币市场的概念：货币市场是指一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系和运行机制的总和。
特征：
（1）期限短；
（2）交易目的是解决短期资金周转。用途一般是弥补流
动资本的临时不足；
（3）流动性强、价格平稳、风险较小等特性。
二、各种类型的货币市场
票据市场（贴现市场）
短期国库券市场
可转让大额定期存单市场
银行间短期拆借市场
回购市场
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（一）票据市场

商业票据的流通及转让市场称票据市场。票据的时间一般都在一年以内，因此属于短期货币市场。
货币市场中交易的票据有：商业票据和银行承兑票据。
商业票据：是指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据。商业票据能否进入金融市场，要视签发人的资信度为转移。
银行承兑票据：一是指经银行允诺票据到期履行支付义务也即“承兑”的商业票据；二是指银行本身签发用以筹集资金的票据。信用风险相对较小。
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票据承兑是指汇票付款人或制定银行承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。
如果票据的付款人和出票人不是同一人，那么在承兑前，汇票是没有法律保障的。承兑后的汇票才是市场上合法的金融票据。
票据承兑时，银行要收取一定费用。
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票据市场的交易采用“贴现”方式，因而这个市场也称贴现市场。贴现的利息率则称为贴现率，其高低取决于商业票据的质量。
票据贴现是指汇票持有人为了取得现款，将未到期汇票以支付自贴现日起至票据到期日止的利息为条件，向银行所作的票据转让，银行扣减贴现利息，支付给持票人现款。
贴现市场不仅是企业融通短期资金的场所，也是中央银行进行公开市场业务的场所。
回顾思考：贴现利息和贴现所得如何计算？
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即票据的
承兑市场
（发行市场）
即票据贴现
（含转贴现）市场
（流通市场）
一级市场
二级市场
三级市场
即票据的
再贴现市场
(1981年～1994年)
票据业务起步于上世纪70年代末，1979年中国人民银行开始批准部分企业签发商业承兑票据。相继颁布票据承兑、贴现办法。
（1995年～1999年）
1995 年《中华人民共和国票据法》正式颁布实施。票据承兑、贴现与再贴现管理等相应的制度得到建设，至1999年中国票据市场发展的法律框架基本形成。
推广使用阶段
快速发展阶段
制度建设阶段
（2000年～2011年）
各大银行票据专营机构建立，票据制度得到完善，票据行为得到规范。票据承兑量和贴现量迅猛增长，我国进入了票据市场快速发展的阶段。
我国票据市场发展的历程
（二）国库券市场
国库券是政府以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在1年以内的债务凭证。在国外，期限在1年以上的政府中长期债券称为公债，1年以内的债券称为国库券。
短期国库券的发行通常采用“贴现”方式。
政府发行国库券的目的 ：
　1 .满足政府部门短期资金周转的需要。
　2 .为中央银行的公开市场业务提供可操作的工具。
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国库券具有“金边债券”之美誉。
由于有政府信誉支持，国库券通常被视为无风险投资工具。
国库券市场的流动性在货币市场中是最高的，几乎所有的金融机构都参与这个市场的交易。
国库券的收益性也比较好，利率高于同期银行存款。
此外，短期国库券市场是中央银行实施货币政策的主要阵地。
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（三）大额定期存单市场
大额存单市场指大额可转让定期存单发行、转让的市场。
大额存单全称是大面额可转让定期存单，NEGOTIABLE CERTIFICATE OF DEPOSIT，简称CD，简而言之，就是银行发行的金额较大的存款产品。是上世纪60年代商业银行的金融创新产品，是存款人在银行的