文档介绍：第卷第期中南大学学报社会科学版.
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农业上市公司多元化经营对其企业价值影响的实证研究
柴斌锋
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南京大学商学院工商管理博士后流动站,江苏南京,;浙江工商大学财务与会计学院,浙江杭州,
摘要:我国农业上市公司由于其行业本身的异质性以及受到中国特殊的市场环境的影响,多元化经营是一种普遍
现象。研究选用年我国所有农业上市公司数据作为样本,实证分析了我国农业上市公司多元化经营
与企业价值之间的关系。结果表明,我国农业上市公司的多元化程度与企业绩效之间是呈倒的关系;企业规模
对多元化经营程度和企业绩效之间的关系起正的调节作用;农业上市公司负债程度对多元化经营和企业绩效之间
的关系有负的调节作用;我国农业上市公司所在地区市场机制完善程度对多元化经营和企业绩效和市场价值之间
的关系起着负的调节作用。
关键词:农业上市公司;多元化经营;企业价值;企业绩效;负债程度
中图分类号:. 文献标识码: 文章编号:.——
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在我国,农业是关乎人民生计的基础性行业。而宾值进行衡量后,发现上市公司存在着多元化折价
农业上市公司作为现阶段农业先进生产力的典型代的问题。, ..
表,对我国整个农业产业的发展在整个产业的整体效究也发现多元化经营企业相较于单一经营的投资组合
益和发展模式上起到了不可忽视的带动作用。我国农相比存在着折价【。和
业上市公司由于其特有的行业特征和受到中国特殊的则指出世纪年代中期多元化企业存在着溢价【】。
宏观政策和市场的影响,在其发展历程中都会基本会, .和
出现多元化经营的“背农”现象。但是,在这其中, 认为多元化经营与托宾之间虽然存在着
存在着不少盲目多元化、相关多元化和不相关多元化负相关的关系,但是这种关系并不能完全成为一些企
选择问题、多元化程度等问题,多元化经营是否真的业经营绩效差的原因【
能够增加农业上市公司的价值是值得关注的一个问国内关于该论点的研究也是三种结果。李玲等
题。在正确的时机适度地实行多元化战略,,企
上市公司克服其本身的行业弱点,提高经营绩效,增业价值也就越低【】;朱通过研究得出多元化经
加企业价值的关键。因此在总结国内外研究成果的基营虽然不能提高公司绩效,但是可降低经营风险】;
础上,结合我国农业上市公司的特点研究多元化战略金晓斌等认为,上市公司多元化经营其本身就
与企业价值之间的关系得出的结论对于我国农业上市是中性的,而且从整体而言,多元化经营存在着一个
公司实施多元化战略和整个农业行业的发展具有重大度,而且相关多元化经营策略要优于不相关多元化经
的现实指导意义。营策略;姚俊、吕源和蓝海林认为在我国经济
转型时期更倾向于多元化,经济绩效也就越高,但企
业多元化程度与企业的股权结构没有显著的关系【;
文献综述
赵素姣、方培基和于英』对中国家上市公
司的调查研究表明多元化经营与公司绩效之间存在着
国外学者关于多元化经营与企业的价值的研究中正相关关系;姚立杰等发现多元化程度越高,
有三种结果。对多元化程度和托、企业价值越低【⋯。
收稿日期:——;修回日期:
基金项目:国家社科基金项目青年