文档介绍：第二章
资金时间价值和投资风险价值
财务管理的基础性章节
应重点记忆、理解和掌握
各年出题情况
单选
多选
其他
总分
06-10
2-3
计算35（10分题，占6分）
8
07-10
2-3
-P45-P496
现金股利（分派现金）
股票股利（送股、转股）
股票配售（配股）
严格讲只有现金股利和送股属于股利分配方式
送股、转股股东不需出钱买新股票
配股股东需要出钱买新股票
课外内容
股利分配方式
资金时间价值？
资金时间价值是一种机会成本
生产经营中占用的资金，假设1亿元，如用在别处，也会产生增值
被生产占用损失了别处增值的机会——机会成本
计算此机会成本财务上通常使用“利息”来计算，实际上的机会成本一般要大于“利息”
“利息”计算起来最容易
利息率10%，年利息1000万
1000万
1000万
1000万
1000万
第0年
第1年
第2年
第3年
第4年
当年利息是否计入下一年本金，单利VS复利
二、一次性收付款项终值和现值的计算
（一）单利终值和现值的计算
单利终值（Future Value）
本利和，就是若干期以后本金（现值，PV0）和利息在内的未来价值
计算公式-P46
复利是利滚利（利息在下期转列为本金与原本金一起计息）
终值都是本利和的概念，只是利息计算方式不同
单利终值公式推导过程
1元
一个
计息期
要养成画时间轴的好****惯
财务计算有年初年末之分，所以起始为0年
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
单利现值（Present Value）
以后年份收到或付出的资金的现在价值
由终值求现值，叫折现（Discount）
计算公式（倒求本金的方法计算）-P47
（二）复利终值和现值的计算
复利终值（Future Value）
本利和，利息在下期转列为本金与原本金一起计息（利滚利）
计算公式（要掌握推导过程）-P48
终值都是本利和的概念，只是利息计算方式不同
复利终值系数
复利终值公式推导过程
1元
利息在下期转列为本金
复利现值（Present Value）
以后年份收到或付出的资金的现在价值
计算公式（倒求本金的方法计算）-P48
复利现值系数
P48例题
2-1、2-2
06-10单选3、
计算35中占3分
年金（Annuity）概念——是指一定期间内每期相等金额的收付款项。如，每月交房租1000元，1000元即为年金
后付年金——每期期末收付款，即普通年金
先付年金——每期期初收付款
递延年金——距今若干期以后发生的每期期末收付款（递延年金都是后付年金）
永续年金——无限期连续收付款
三、年金终值和现值的计算
06-10单选2、07-10单选2、03-10单选3
07-10简答31简述年金的概念和种类
09-10多选22
0
1
2
m-1
m
m+1
m+2
m+n-1
m+n
0
1
2
n-1
n
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
m+n期后付年金（普通年金）
m+n期先付年金
A
A
A
A
m期后的n期递延年金
0
1
2
n-1
n
n→∞ 永续年金
A
A
A
A
三、年金终值和现值的计算
（一）后付年金终值和现值的计算
后付年金终值（已知年金A 求年金终值FVAn）
后付年金终值犹如零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末等额系列收付款项的复利终值之和。
计算公式
年金
终值
符号解释
t 为每笔收付款项的计息期数
t 最大为 n
05-10单选2
符号解释
表示多项相加之和的符号
相加项目总数
t的起始值为1，最大值为n
后付年金终值公式推导过程
1元
1元
1元
1元
1元
复利终值公式
相加的和为年金终值
年金终值系数公式的推导
（1）
（2）
（2）-（1）得
P51例2-3
2000
2000
2000
2000
2000
三、年金终值和现值的计算
（一）后付年金终值和现值的计算
年偿债基金（已知年金终值FVAn，求年金A）
偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额资金而必须分次等额提取的存款准备金。
计算公式（年金终值逆运算）
10-10单选4
08-10单选3后付年金系数的倒数
P52例2-4
A
A
A
A
A
或：
三、年金终值和现值的计算
（一）后付年金终值和现值的计算