文档介绍：技术经济评价第3章
2、评价准则
如果T≤Tb，则项目可行。
Tb—（部门或行业的）基准投资回收期。
投资收益率法
总投资收益率法
资本金净利润率法
贴现率(折现率)，用IRR表示，有下列等式：
即 NPV(IRR)=0
内部收益率就是：使净现值为零的折现率。也就是净现值函数曲线与横轴的交点的横坐标值。
2、评价准则
若 IRR≥i0，则项目可行。
3、求IRR的方法
通常采用“试算线性内插法” ，其原理如图所示：
步骤如下：
(1)试算，直至出现NPV(in)>0, NPV(in+1)<0;
或NPV(in)<0, NPV(in+1)>0；
(2)用线性内插法求直线方程与横坐标交点的横坐标值
令直线方程为：
令NPV=0，得直线与i轴交点的横坐标值
(3)令横坐标值为内部收益率的近似值为：
要求： ①∣in+1- in∣5%；
②NPV(in+1)与NPV(in)异号。
例 3-7 ()数据如下，用内部收益率法评价项目的可行性。
年份
0
1
2
3
4
5
6
7
8
年净现金流量
-6000
-4000
3000
3500
4000
4000
4000
4000
4000
解：令NPV(i)=-6,000-4,000(P/F,i,1)+3,000(P/F,i,2)+3,500(P/F,i,3)
+4,000(P/A,i,5)(P/F,i,3)
令i1=10%，得NPV(i1)=>0
令i2=20%，得NPV(i2)=>0
令i4=28%，得NPV(i4)=-<0
令i3=25%，得NPV(i3)=>0
∵IRR>10%,∴该项目可行。
Excel求
差额投资内部收益率法
概念
评价准则
应用条件
举例
1、差额投资内部收益率的概念
也叫增量内部收益率
是使两个方案在计算期内各年的净现金流量之差的现值之和为零的折现率。其计算表达式为：
NCFAt和NCFBt分别表示A、B两方案在第t年的净现金流量；
△IRR表示差额投资内部收益率。
使两个方案的净现值之差(增量净现值)为零的折现率
使两个方案的净年值之差(增量净年值)为零的折现率
2、评价准则
若 △IRR>i0，则投资(现值)大的方案较优。
3、应用条件
本方法与净现值法具有相同的应用条件
(1)互比方案的投资额相同，或投资者的资金无限额。
(2)当根据“△NPV(△IRR)=0”来确定差额投资内部收益率时，要求“互比方案的计算期相同”。
当互比方案的寿命期不相同时，宜根据净年值来求△IRR。
例3-8() 某项目有两个方案，其有关数据如下表。令基准收益率为15%，并假设未来无技术进步，资金无限额，应选哪个方案？
方案
初始投资
NCF(t=1～n )
寿命(n)
A
B
5,000
10,000
1,400
2,500
10
10
解：①评价方案的可行性
A方案：令NPV=-5,000+1,400(P/A,IRRA,10)=0
求得 IRRA=25%>15%
所以 A方案可行。
B方案：令NPV=-10,000+2,500(P/A,IRRB,10)=0
求得 IRRB=%>15%
所以 B方案可行。
②比较方案的优劣
令△NPV(i)=[-10,000+2,500(P/A,i,10)]-[-5,000+1,400(P/A,i,10)]
=-5,000+1,100(P/A,i,10)
令i1=15%,得△NPV(i1)=>0
令i2=18%,得△NPV(i2)=-
由于△IRR>15%,因此，B优于A，应选择B方案。
解： 这里，首先也要评价可行性 ，然后根据“增量净年值等于零”来求差额投资内部收益率。
求得IRRA=%，IRRB=%，所以两方案均可行。
例 3-9 ()某项目有两个方案，其现金流量及寿命如下表所示，若无技术进步，资金无限额，并令基准收益率为8%，比较方案的优劣。
△NAV(i) = [-15,000(A/P,i,