文档介绍：人民币汇率走势分析-资料
目录
2
1
3
人民币汇率回顾
人民币汇率走势分析
规避汇率风险工具
目录
快国内经济调整,扩大国内的需求，加大同世界主要国家宏观政策协调;
一季度出现贸易逆差後,不能排除在今後月份可能还有逆差.
国家政策导向—缓解通货膨胀
中国国家统计局9日公布的数据显示，6月份中国居民消费价格指数(CPI)%，创下36个月以来的新高。
国家政策导向—缓解通货膨胀
本轮通胀在很大程度上是由成本上涨推动的，尤其是食品价格， %, 2/3是食品贡献，其中1/5是猪肉。而原油、贵金属等价格虽然较一季度下降，但是对于能源进口大国的中国，输入性通胀的压力会较稳定存在，推动生产成本上扬。
中期的解决途径是包括加息在内的紧缩政策，通过收紧流动性来抑制需求，降低进口，但是加息无论从频率和幅度上都很难起到立竿见影的效果，何况它对通胀的抑制还是间接起效，对于输入型通胀更是有些隔靴搔痒。因此，短期内较为有效、直接的价格工具似乎非人民币汇率升值莫属。
贸易顺差庞大
巨额外汇储备
国内经济的增长
人民币升值
经济结构调整
通账的压力
人民币升值的内部压力
人民币升值
国际压力—美元低利率
自爆发金融危机以来，美联储下调联邦基金利率至0-％，至今仍维持低利率政策，更是QE2使市场流动性进一步泛滥，由于美国经济数据一直低迷，近期对推出QE3的可能性正在加大。
-----中美利差加大,将吸引热钱流入.
国际压力—美国财政赤字严重
2019年以来，美国财政赤字有所减少，但仍高达1500 亿美元。，，美国联邦政府差点关门!虽然美国于8月2日两党达成一致，通过调整债务上限至的决议，。
国际压力—美国经济复苏不稳定
%,%。国际货币基金组织(IMF) 6月17日 ,% ,低于去年第四季度的水平.
国际压力—美元贬值(失业率高企)
7月8 日美国劳工部公布,， %，创2019年12月以来最高，主要受到制造业就业数据的拖累.
国际压力—巨额贸易逆差
中国对欧美仍保持显著的顺差，人民币升值的外部压力不会明显减轻
人民币走势分析小结
人民币升值是国内经济结构调整的需要，也是我国宏观经济大环境下的必然选择, 升值要兼顾国内的经济稳定与社会稳定。
人民币国际化的进程在加快，硬通货的概念
美国经济虽然复苏,但复苏缓慢,弱美元的格局不会大改变
升值是一个较长的趋势，受各种国内外因素影响，渐进升值的可能性较大 , 但渐进升值不代表长期单边升值
人民币汇率走势前瞻
业界多为经济学家预计全年升值4%-6%左右，双向波动趋势不变
2019年8月4日,彭博社收集28家机构的预测结果, ,，,,

人民币汇率走势前瞻
长期来看，全球经济的结构性调整将迫使人民币对美元在波动中升值
中短期来看，强调灵活性
输入型通胀压力是短期内判断人民币升值是否会加速的重要参考数据(若通账压力减弱则对人民币升值压力则放缓)
欧债危机的”间歇式发作”及美国经济复苏的缓慢,将给人民币带来一定波动（警惕美国QE3）
同时还须留意国际大事件的影响(如G20会议召开、美国总统选举等)
目录
人民币汇率前瞻
规避汇率风险工具
3
传统的规避汇率风险工具—远期结售汇
从动态看,
1-3月,%;
2-4月,%;
3-5月,%；
4-6月,%；
5-7月，%
传统的规避汇率风险工具—远期结售汇
%
持续3个月的累计升值均值：%
6个月的累计升幅：%
去年重启汇改，1年来的累计升幅：%