文档介绍：企业财务能力分析
企业财务能力分析
【摘要】随着经济全球化和资本市场的快速发展,财务分析在经济活动中的地位越来越重要。财务分析为投资者进行合理投资决策提供科学依据,为债权人的信贷决策提供科学依据,同时有助于企业管理者加强经营管理,改善经营状况。本文选取泸州老窖上市公司为主要分析对象,通过分析其2010年-2012年财务报表,综合运用各财务分析的基本方法得出所需要的会计信息,对泸州老窖公司的盈利能力,偿债能力,现金流状况及成长能力进行分析,评估企业和预测发展趋势。
【关键词】财务指标,盈利能力,泸州老窖
一、公司简介
泸州老窖股份有限公司位于四川泸州国窖广场,是具有400多年酿酒历史的方米。
二、公司战略分析
泸州老窖具有几百年的酿酒历史,酒文化底蕴深厚;处于企业生命周期的成长期,各方面有较大的发展空间;产品链较少,具有较强的灵活性。由于处在成长期,因此公司的各方面实力较产业龙头还有一定的差距,在公司规模及市场占有率方面仍受到限制竞争;同时白酒仍然是中国消费者的主要选择,有利于企业发展壮大。竞争激烈,白酒行业的龙头企业五粮液和贵州茅台有垄断优势,同时还需要面对其他较小品牌的挑战。国家反腐倡廉,禁酒令对于白酒高端市场的消费有较大影响。
三、财务指标分析
(一)盈利能力分析。盈利能力分析是财务的核心,主要用于分析公司收入与成本,收益和投资之间的关系,反映公司盈利能力的指标主要有净资产收益率(ROE)和总资产收益率(ROA)。
泸州老窖股份有限公司的净资产收益率2010年,2011年,%,%,%,%,%,%,%,%,%。上述指标波动不大,表明公司的盈利能力较为稳定。从公司自身看,国窖1573为其高端路线的主打品牌,带来较高的利润率,同时其特曲系列符合一般消费者的需求,是其主要收入来源。净资产收益率在10年到12年比较持平,说明公司的投资发展方向没有根本变化,而毛利率每年都有微弱的下降但仍维持在一个较高的水平,说明公司发展较为平稳但应寻求更多出路。其中2011年盈利指标反应公司盈利能力下降,可能与2011年整体经济环境不景气有关。
(二)资产管理效率分析(周转率分析)。总资产周转率是评价企业全部资产营运能力最有代表性的指标。总资产周转次数越多,说明全部资产的周转速度越快,盈利能力越强。存货周转率反映企业存货的流动性,如果销货成本不变,存货周转次数越多,存货的流动性越大。%,%,%;%,%,%。公司的总资产周转率和存货周转率从2010年至2012年一直都在增长,说明公司提高了对资产的利用效率及对存货的管理能力,说明该公司的营运能力在不断加强。
(三)偿债能力分析。流动比率反映企业运用流动资产偿还流动负债的能力,维持在2左右比较合适。速动比率反映企业运用速动资产偿还流动负债的能力,维持在1左右比较合适。权益乘数在一方面说明了资产总额相当于股东权