文档介绍：新能源汽车高速发展带动锂电池业绩规模显著增长
锂电池行业 2021 年业绩大幅增长
我们根据公司的主营业务，梳理了新能源汽车锂电池产业链具有代表性的上市公司，共计 34 家。
表 1：新能源汽车锂电池产业链公司梳理
，同比增长 %。根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据，2021 年中国新能源汽车动力电池装车量为，同比增长 %。
2022 年 1-3 月，全球新能源汽车动力电池装车量达，同比增长 %。其中，中国新能源汽车动力电池装车量累计，同比增长 %。
图 15：全球动力电池装车量及同比增长图 16：中国动力电池装车量及同比增长
数据来源：SNE，数据来源：iFinD，

锂电产业链细分领域 2021 年业绩高增长，2022Q1 中游承压
动力电池：原材料大幅涨价压力下，盈利能力持续下降
2021 年
动力电池行业 2021 年实现营业收入亿元，同比增长 %；实现归母净利润
亿元，同比增长 %。
公司层面，业绩出现分化，宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源均实现营收和归母净利润同比高速增长。国轩高科和孚能科技增收不增利，归母净利润均同比下降，其中孚能科技巨额亏损。宁德时代作为全球动力电池龙头企业，2021 年装车量，同比增长 %，全球市占率 %，同比提升 8pct，亿元，同比增长 %，归母净利润亿元，同比增长 %，以绝对优势领先同行。其次是亿纬锂能实现营收 169 亿元，同比增长 %，归母净利润亿元，同比增长 %。
表 2：动力电池上市公司 2021 年营收和归母净利润
动力电池公司
2021 年营收(亿元)
同比(%)
2021 年归母净利润(亿元)
同比(%)
宁德时代

国轩高科

-
亿纬锂能

孚能科技

-
-
鹏辉能源

合计

毛利率方面，动力电池行业 2021 年整体毛利率为 %，同比下降。各家公司的毛利率均同比下降，宁德时代和鹏辉能源的降幅相对较小，宁德时代作为行业龙头，毛利率具有明显领先优势，孚能科技的毛利率降幅最大。动力电池公司的毛利率下降主要是由于锂电池上游原材料大幅涨价造成较大的成本压力。
净利率方面，动力电池行业 2021 年整体净利率为 %，同比上升。宁德时代、鹏辉能源、孚能科技同比上升，国轩高科、亿纬锂能同比下降。宁德时代在毛利率下滑压力下，主要是通过加强费用管控实现净利率提升。
表 3：动力电池上市公司 2021 年毛利率和净利率
动力电池公司
毛利率(%)
同比(pct)
净利率(%)
同比(pct)
宁德时代

-

国轩高科

-

-
亿纬锂能

-

-
孚能科技
-
-
-

鹏辉能源

-

合计

-

2022Q1
动力电池行业 2022Q1 实现营业收入亿元，同比增长 %，环比下降 %；实现归母净利润亿元，同比下降 %，环比下降 %。2022 年一季度在全球新能源汽车销量保持高速增长的背景下，动力电池行业的营收实现高速增长，但同时 2022 年一季度以碳酸锂为代表的原材料价格大幅上涨，动力电池企业承担了主要的原材料涨价压力，造成增收不增利的局面。
公司层面，5 家动