文档介绍：贵金属投资基础知识
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重点：了解国内黄金投资市场
目的：在与客户沟通时，体现顾问的专业
性
要求：认真听讲，做好笔记
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什么是投资
投资的含义：静态含义与动态含义
贵金属投资基础知识
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重点：了解国内黄金投资市场
目的：在与客户沟通时，体现顾问的专业
性
要求：认真听讲，做好笔记
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什么是投资
投资的含义：静态含义与动态含义
★静态的投资：投资的资金。包括货币资金和其他形态的资金（如实物形态、科技形态、专利形态）
★动态的投资：一种行为或活动。即为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动；一种对当期消费的延迟行为。
投资的一般条件：跨时消费的效用要大于等于全部当期消费的效用。
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投资收益率
投资收益率由三个部分组成：
◆ 无风险的实际利率
◆ 预期的通货膨胀率
◆ 投资的风险报酬率
投资收益率 = 无风险的实际利率 + 预期的通货膨胀率 + 投资的风险报酬率
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投资的基本特征
◆时间性：在投入—收回之间有一个时间距离，投资资金的增值即在此时间内发生
◆风险性：投入的资金不能产生预期收益，或者亏损本金的可能性
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投资的种类
◆ 信用资产：负债
◆ 非信用资产：不动产、艺术品、黄金等
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黄金作为投资对象的优缺点
黄金作为投资对象或金融资产的优点：
◆ 本身是价值实体，不会对自身贬值
◆ 政府投资于黄金，属于主权范围，不受超国家
权利的干预
黄金作为投资对象或金融资产的缺点：
◆ 不能生息获利
◆ 需支付保管费
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黄金作为货币的历史回顾
黄金作为货币的历史已有三千多年。
1717 年英国首先实行金本位制，英镑按黄金固定了价格。1816 颁布《金本位法》。
1867 年在巴黎召开的国际货币会议上通过决议，承认黄金是世界货币的唯一形式。
1870年德国、瑞典开始实行金本位。
1990年美国、日本开始实行金本位。
1914年世界上已有59个国家实行了金本位。
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全球黄金市场体系
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场外交易模式
交易模式：做市商模式
价格形成机制：报价驱动型
流动性：最强
监管难度：较大
市场规模：现货交易量最大
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伦敦黄金市场
监管机构：英国金融服务局 (FSA)
相关行业组织：伦敦贵金属协会；
英格兰银行
监管法规： FSA 关于金银管理的规
定；金融服务法、证券
法有关规定；伦敦贵金
属协会有关章程及法规
伦敦贵金属市场交易规则
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香港黄金市场
监管机构：香港金融管理局；
香港证监会
相关行业组织：香港金银贸易场；
香港黄金期货交易所；
香港伦敦黄金交易所；
香港黄金交易员协会；
期货协会
监管法规：香港金管司关于金银管理
条例及其它关于黄金的法规；
香港证监会关于期货交易管理的法规
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场内交易模式
交易模式：交易所模式
价格形成机制：指令驱动型
流动性：较差
监管难度：较小
市场规模：现货交易量较小
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美国黄金市场
监管机构：美联储；
美国财政部；
美国商品期货交易委员会
相关行业组织：美国期货业协会；
美国黄金协会；
美国珠宝首饰商会
监管法规：美联储关于金银管理的法
规；关于黄金储备的规定；《商
品期货交易委员会法》；期货交
易规则、交易所条例等
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瑞士黄金市场
监管机构：中央银行
相关行业组织：苏黎世
黄金总库
监管法规：瑞士央行关于金银储备管理的法规；苏黎世黄金交易市场的管理规则、章程及配套法规
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交易所模式与做市商模式的区别
价格形成机制不同
交易时间不同
回购渠道不同
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上海金交所T+